美的收购库卡是对的决策 但结局不一定完美

　　“一拍即合”背后

美的和库卡之间的并购案，并非一厢情愿，而是“一拍即合”。

　　“美的并购库卡的初衷有二，一是改造自身工厂生产线，其自身拥有大量工厂需要改造;二是寻找除了家电之外的新的增长点，家电业微利预示其衰退期到来，去年美的年营业收入已经同比下降了，”资深产业经济观察家梁振鹏对经济观察报说。

　　美的从2012年由创始人何享健手中交给职业经理人方洪波，完成了家族企业向现代企业的蜕变。美的更以2015年实现营业收入1384亿元、归属母公司净利润为127亿元的优异成绩盘踞行业前列。

　　方洪波曾公开称，未来美的也将努力从传统家电企业，往拥有互联网思维的智能硬件公司转型。美的要开辟“第二跑道”，于是，2015年，美的展开智慧家居+智能制造“双智”战略。

　　梁振鹏说，即是机器人使用者又是投资者的双重身份，让美的看到，一方面中国是全球最大的机器人消费国，成为机器人竞争的主战场，另一方面，中国在机器人核心零部件技术上缺失，工业机器人“四大家族”在全球形成垄断格局。而美的想做的是“市场和技术”的资源整合者。

　　美的集团不但透过投资于机器人提升美的的生产及物流自动化，也研究开发以机器人技术为基础的智能家居设备。其目标是未来数年将整体销售额提升至超过250亿欧元，其中智能设备及服务机器人会为销售额增长带来巨大贡献。

　　大手笔资本运作不可避免，而工业机器人“四大家族”中，ABB、发那科、安川电机的股权结构复杂且业务多元，并购难道相当大，而库卡主要业务为机器人本体制造、系统集成以及物流运输，是一家较为纯粹的机器人公司。

　　目前美的机器人应用已经超过1000台，拥有控制器技术的库卡，可以为美的供应产品，促进美的提升制造水平。库卡的子公司瑞士格能够提供仓储、分拣、运输、物料处理等自动化解决方案，与美的子公司安得物流业务具有协同效应，也是美的此次收购的动力之一。

　　方洪波在5月18日公告后坦言，我们坚信美的增加对库卡的持股比例可以既保持库卡的独立性，又能使两家公司通过合作进一步驱动增长，尤其是在中国市场。

　　这让此前不断增加对中国投资的库卡颇为满意，库卡总裁劳伊特日前对媒体说，他对美的的报价毫不吃惊，因为两家企业商谈这桩生意有数周时间了，内容涉及改善共同的物流机器人和服务机器人的生产以及将该业务推动到中国去。

　　据了解，2014年，库卡在亚洲业务总部上海建立了欧洲之外的首座机器人生产基地，其年产能将达到5000台。这些机器人被投放于中国在内的亚洲市场。2015年，库卡来自亚太地区的收入占比约为19%，欧洲则贡献了该公司收入的46%。另外，2015年，用于汽车行业的机器人收入占据库卡收入的大约50%左右，未来其产业在家电领域的延伸，也是对其自身的一大考验。

　　当然，此次收购对于美的而言有一个额外的好处。如若成行，美的集团的资产结构将出现重大调整。最高40亿欧元的对价，意味着占美的集团总资产价值20%的份额，将变为欧元资产。

　　不过，合理性并非代表悬念的消失，这一桩你情我愿的收购案最终能否通过股东大会融资及决议、拿到德国审批?假如收购得以实现，美的与库卡之间能否起到“化学反应”，将美的带上“第二跑道”，实现方洪波“再造一个新美的”的宏愿?假如收购中途搁浅，美的的“双智战略”又该何以推进?一切都拭目以待。