思科2017第一财季财报到底隐含多少秘密？

　　这里就有些挑事的人会说，“增长放缓就是市场饱和，市场饱和你马上就要下滑，下滑以后你就要倒闭了!”实际上这对于思科、华为这样的企业来说，这个推断显得有些不合逻辑。

　　首先，对于这些底层技术企业来说，他们的客户都基本上固定了。主要来自于北美、EMEA(欧洲、中东和非洲)、APJC(亚太、日华和咱们大中华)地区，尤其是目前互联网企业在以一个爆炸速度飞增的年代，底层技术企业肯定不会饿肚子。

　　其次，根据现有情报，上述地区主干城市100%已经着手开始智慧城市的建设，这些建设加大了对基础设施的需求。而当IoT落地后，这个需求还会进一步提升。因此，这类底层技术企业会随着社会整体推动而获得更高的盈利收入。

　　最后就是5G，当然现在说这个还太早。在世界范围内，只有韩国会把2017年当作5G的分水岭。韩国的电信运营商有SK、KT、LG，这三兄弟作为竞争对手把韩国的网络环境推进到了世界前列。而韩国政府方面则是希望以5G为契机，从而让韩国的网络环境跃升为世界第一。

思科也是5G通信七大家之一，值得一提的是，思科和韩国电信运营商，乃至一部分韩国企业关系很好。这对于思科和韩国电信运营商之间的5G发展来说是双赢的。此外，思科宣布了和5G通信七大家的爱立信建立深度合作，意味着思科会有更强大的优势。

　　在这份财报中，虽然思科的总毛利润达到了上一财季的预期，但是思科产品的毛利润依然是众多销售项目中拖后腿的一项。思科从2015年开始，就因为受到集成电路市场影响，而导致服务器、交换机等核心业务的毛利润受损。

　　同时也还存在一些出口贸易的问题，尤其是川普同志上台以后。不过这点太难预测了，毕竟我都没猜到这货能上台。而且，产品的销售额在整体中占据比例超过50%。也就是说，当产品的毛利润降低时，思科几乎要提高其余所有销售利润才能达到预期总利润。

　　这样看下来似乎前景不太光明，甚至来说都有一点黑暗。个人认为思科在赌，赌IoT会比产品会在产品毛利润降到临界点前先落地，这样缩编后的思科可能会更加专注IoT领域，同时身上的负担也不会太大。当然，赌输了才是大家最想看到的。