全球激光器市场回顾及2017年展望（一）

　　逆流而上

　　除了激光雷达外，Dexheimer 认为，激光增材制造(AM)也是激光行业中涌现出的另一个并购行为的集中地。如同激光雷达一样，增材制造是通过激光设备实现的，但是它却代表了一套完整的系统产品，允许公司跨越多个行业，并且再次为其终端用户提供丰富的数据或数字互联能力。

　　事实上，通用电气公司(GE，现在该公司已经在其网站上称自己为“全球首屈一指的数字化工业公司”)在毕马威《2016 年全球制造展望》中，就以利用其产品的 PB 级数据创造客户价值，来展示GE在数字化方向的野心。例如，可以用实时监控来替代飞机发动机的定期维护，这种实时监控是利用激光传感器实现的 ;激光传感器能够在问题发生时识别问题，并且还能使用 3D 打印的部件立即解决问题。

　　据悉，GE在其位于南卡罗来纳州格林维尔市的、拥有 48 年历史的涡轮机厂附近，投资 7300 万美元设立了一个研发中心，以加速新产品开发。在这个先进的制造工厂中有一个展示厅，用于展示GE正在测试的制造技术，包括 3D 打印机、激光器和机器人手臂。第一个卓有成效的产品是一个 3D 直接金属激光加工(DMLM)的涡轮机部件，它是利用德国 SLM Solutions Group 公司的选择性激光熔化(SLM)系统制造的。

　　在德国法兰克福举行的 2016 年 formnext 大会，是全球最大的增材制造和 3D 打印活动之一，有超过 300 家展商和 13,000 多名观众参加。在本次大会上，GE 宣布计划在其纽约 Niskayuna 的全球研发中心投入 15 亿美元，创建 GE Additive，并且计划到 2020 年将该项业务的规模增长到 10 亿美元。由于部分股东以出价太低为由的阻止，GE 试图收购 SLM Solutions Group 公司的行为最终以失败告终 ;此后，GE 抬高了出价购买瑞典 3D 打印机制造商Arcam ;然后又在 2016 年底，以近 6 亿美元的价格收购了激光增材制造领先厂商德国 Concept Laser 公司 75%股权、以及其旗下的 LaserCUSING 技术。

　　“上述收购行为，不但满足了 GE 在自身加工能力方面的战略需求，而且还收获了一个增长的市场。此外，由于市场上并没有很多取得重大成功或是拥有深度技术 IP和专业人才的金属增材制造公司，诸多因素结合在一起，使得这些激光增材制造公司的收购价格远远高出单纯的激光器公司。”Dexheimer 补充说。

　　“GE 对 Arcam 公司和 Concept Laser 公司的出价大约都是其各自年收入的 8 倍，远超过了其他任何激光公司的收购出价 ：超过 IPG 的 4-5 倍收入的公开报价 ;远超过罗芬和 Newport 的 1.5 倍收入的报价;也超出了相干的报价，尽管自从宣布收购罗芬以来相干的股价已经翻了一番。”

　　“对于 Newport 和罗芬的收购案例——也即万机仪器(MKS Instruments) 在 2016 年初以 9.8 亿美元收购Newport，以及相干以 9.42 亿美元收购罗芬，这两项交易都不令人惊讶。”Dexheimer 总结说，“Newport 和罗芬这两家公司的内部增长都很低，或者没有内部增长，都有可剥离的业务部门，整合到相干和 MKS 中，可以很容易地节省公司开销，这也是增加盈利能力的可行方法。”

　　不要忘记的是，Newport 在 2004 年经济衰退前曾收购了 Spectra-Physics，以及在 2011 年和 2014/2015 年经济大衰退后， 分别收购了 High Q Lasers 和 V-Gen/Femtolasers PRODUKTIONS。Newport 上述举措的目标是增加 Newport 的激光产品组合，以及将年度销售额从2005 年的近 4.04 亿美元(包括 Spectra-Physics 的收入)增加到 2015 年的近 6.03 亿美元?看起来，似乎收购这些单一业务的激光器公司，使得 Newport 成为了一家颇具吸引力的光子系统解决方案供应商，而这恰恰吸引了技术解决方案供应商 MKS 的眼球。

　　“对于买家而言，收购 Newport 是一项好交易 ; MKS可以将 Spectra-Physics(利润最低的业务)出售给其他激光公司，作为其估计的 3500 万美元年度成本协同效应的一部分。”Dexheimer 补充说。毕竟，MKS 表示其通过收购 Newport 看到了一个机会——“通过扩大到相邻市场、同时增加我们在核心半导体业务中所服务的目标市场，进而实现可持续的利润增长。”在这种情况下，MKS 所追求的不仅仅是纯粹的激光技术。

　　再来看看投资公司 Zacks 的市场预测，“MKS 已经收购了 Newport 公司，并在短期内为光刻模块 / 系统和检查提供优越的集成解决方案，并且准备从半导体市场的好转中受益。现在的情况是：2016 年 11 月，SEMI宣布 2016 年第三季度硅晶圆的出货量达到了历史新高，并预计 2016 年半导体制造设备支出将增长 4.1%，2017 年将增长 10.6%。

　　相干也将从改善的半导体制造前景中受益。截至2016 年 10 月 1 日的第三季度，相干在微电子市场的收入达到了 1.442 亿美元，比 2015 年同季度的 1.121 亿美元有了明显改善，比 2016 年同一季度其 OEM 零部件和仪器市场(4250 万美元)、材料加工市场(3640 万美元)、科学和政府市场(2530 万美元)的收入高出 3-5 倍。

　　相干公司最近的成功和获得的强劲订单，主要归功于用于平板显示器退火处理的准分子激光器的一些销售大单，以及在眼科激光器、增材制造激光器和碳纤维增强塑料切割激光器、以及用于强化玻璃切割的超快激光器(在2016 年的《Optics Letters》中下载量最大的论文是ICFO 的“具有同步飞秒深紫外到中红外输出的大功率多色 OPCPA 光源”，显示了市场对超快激光器的持续兴趣)市场的成功。收购罗芬应该能使相干在 2017 年的收入超过 10 亿美元。

　　“相干和罗芬不论是在地理位置和技术方面，都具有高度互补性，双方整合在一起可以让我们提高效率，利用合并业务的规模，加强研发。”相干公司工业激光系统部门高级副总裁兼总经理、罗芬前首席执行官 Thomas Merk 说，“相干和罗芬的整合，代表了创造世界上最全面的激光器、基于光子的技术和解决方案的产品组合的独特机会。”

　　如同相干的股价从 2014 年的平均 60 美元翻了一番、达到 2016 年 11 月的超过 120 美元一样，半导体激光器制造商 II-VI 公司的股价，也随着其在 2016 年初收购外延晶圆厂 EpiWorks 公司和砷化镓(GaAs)领先厂商 Anadigics公司、以及在 2016 年 10 月收购德国 Direct Photonics 公司而翻了一番，从 2015 年初的 14 美元增长到了 2016 年底的 28 美元。对于 Direct Photonics 公司的收购，II-VI 公司发言人表示 ：“Direct Photonics 公司的主要优势是能够垂直整合我们供应链，因此我们的直接二极管激光器所需要的所有光学元件，现在均可以内部供应，这将意味着大量的成本降低。这会使我们更有竞争力。”

　　Dexheimer 总结说 ：“市场已经喜欢上这些交易，并通过它们进行经济预测。并购 / 整合行为和增加产品基础，至少是短期内华尔街想要看到的。”然而，我们更想知道的是，对华尔街有好处的事情，是否也会让普通老百姓受益呢?