新兴LED行业步入增长期

　　LED照明股概况

　　LED生产是一套完整、复杂的工艺流程，可分为上、中、下游3个部分。上游产业包括晶片制造等需要高技术高难度的行业，因此LED行业的利润主要集中于上游产业，这个部分目前被欧美、台湾及日韩企业所垄断，进入壁垒较高，中下游则属于劳动密集行业，进入壁垒较低。

　　现时在港上市的企业中，照明股只有3间，分别是达进精电、雷士照明以及真明丽，而直接受惠于近日LED照明产品应用示范工程的公司，更只有达进及雷士，所谓「物以罕为贵」，下面便更深入探讨这两只照明股。

　　达进精电

　　达进精电去年才开始LED业务，经营时间仅年多，但已掌握多项技术，其中，「Aln氮化铝陶瓷封装技术」，包含达进在内，全球就只有两间大功率LED照明设备公司拥有，而大功率LED产品主要用于室外，因此达进是内地节能路灯市场的领导者，取得多个内地城市的路灯工程定单，为盈利增长带来动力。

　　公司亦吸引了机构投资者的注意，今年10月时，包括惠理基金在内的6个投资者于2.8元入股支持。

　　雷士照明

　　按去年全年的收入计算，雷士是内地最大的节能品牌供应商，在业内的实力不容置疑，品牌亦广为人所熟悉，与达进一样，同列LED照明产品应用示范工程名单之内，不过，其实LED产品仅占雷士毛利的1.34%左右，尚不算公司的主力发展项目。

　　但是，这并不影响雷士的竞争力，因为在节能产品并不只是有LED，今年上半年，节能产品总计占雷士收入的60.8%，超过一半以上的收入来自节能产品，可望受惠于内地「十二五」规划中的节能环保项目。