高通为何要收购恩智浦半导体？

　　目前，手机芯片市场的竞争也非常激烈，MTK、华为海思、三星、展讯都在这方面发力，中兴、LG等厂商也在力图做自己的手机芯片，因为华为海思和三星可以做到垂直整合自产自销，这意味着在不久的将来高通有可能失去安卓阵营两大手机品牌的相当一部分订单，而中兴、LG一旦将自己研发的手机芯片用于自家的手机，高通很可能又要失去部分市场。

　　与此同时，MTK也在积极冲击中高端手机芯片，展讯在紫光的支持下也成为不差钱的主，从长远看MTK和展讯也会是比较有竞争力的对手。另外，像Intel这样的芯片巨头也在积极拓展手机芯片业务——Intel收了英飞凌的芯片部门后，也开始在基带上挤占高通的市场，比如部分苹果7手机就放弃了高通转而采用了Intel的基带。因此，笔者认为，无论是专利授权业务还是授权芯片业务，高通若能保持现在都属不易，想要更上一层楼基本不具备可能性。

　　那么问题来了，如果找不到新的盈利增长点，找到新的发展方向，那就会带来股价下挫等一系列问题。而恩智浦公司恰恰是一只会生金蛋的鸡，特别是其所擅长的汽车电子、射频等方面的技术在物联网、自动驾驶、5G时代纷至沓来之际都是有广阔市场前景的领域，收购恩智浦半导体显然解决了高通下一步故事该怎么讲的问题。

　　| 收购恩智浦，高通能得到什么?

　　一是可以弥补技术短板。

　　虽然恩智浦半导体在市值上比高通差很多，但在汽车电子等方面几乎处于统治地位，其市场地位是蒸蒸日上的，像物联网、汽车电子、自动驾驶等方面需要大量射频等非数字的器件，而这恰恰是恩智浦半导体所擅长的。

　　恰恰在这方面高通是没有太多技术积累的——高通主要擅长的是数字设计方面，最强的是处理器、收发机等，这些都是数字主导的，对非数字的器件，高通没有太多的技术积累。在物联网、自动驾驶和5G时代即将到来之际，高通要想在上述领域讲故事，就很大程度上需要恩智浦半导体的技术支持。

　　二是可以盘活资金。

　　高通并不缺乏流动资金，而且高通和苹果有些类似，产品卖到海外都钱回不到美国——因为一旦资金流回美国，就要交大量的税，因此，恰当的海外收购可以使无法流回美国的资金转变为优质资产，从这个角度出发，高通出手做收购的概率是相当高的。

　　三是恩智浦半导体的业务抗风性强。

　　高通和MTK、展讯角逐的手机芯片市场虽然竞争激烈，但由于该市场的量非常大，一旦做成功了，占据市场半壁江山的话收益也非常大。不过由于移动设备整机厂过于集中，这回导致该市场的风险也比较大——如果把苹果的订单丢掉了，五分之一市场就没了，如果把三星的订单又丢掉了，一大块市场就又丢掉了，特别是在华为、三星、中兴、LG等公司纷纷开发自己的手机芯片的情况下，手机芯片市场的风险就更大。

　　而恩智浦半导体是以工业、汽车电子等辅助IC为主，虽然出货量不如手机芯片那么大，但这些IC的利润率比较高，特别是客户比较分散——做工业芯片的客户是几百乃至几千家，因此，这些业务的抗风性比较好。高通如果收购了恩智浦半导体，就可以获得比较稳定收入源泉。

　　|结语

　　虽然站在高通的角度收购恩智浦半导体有诸多好处，但如果站在恩智浦半导体的角度，并没有很急迫的卖身理由——恩智浦半导体的市场占据统治地位，根本不存在能挑翻自己的竞争对手，又有很好的利润空间，而且也不缺钱，把自己卖身给高通未必对恩智浦半导体有很明显的好处。不过，资本市场就是那样神奇，正如有钱能使鬼推磨，至于下一步收购如何发展，还请静观事态发展。