紫光收购美光:为产业布局还是拉升股价?
过去一段,“去IOE化”也引发隐形的对抗。美国的动向反而是收紧了。前段时间不是又搞出技术间谍案了吗?这美国矮化中国、落实技术封锁的反复打法,也是配合大选等行情的庸俗手段。但你不要认为它没用,没效果。
本文引用地址://m.amcfsurvey.com/article/277315.htm期望中国做出其他什么重大让步,我很难看到。还让让什么呢?去年秋天,奥巴马来的时候,中国已经释放了巨大利好,把一些没什么技术含量的领域,都开放给美国了,关税有的降到0。多年来,我们拿不到人家的核心技术帮助,倒是连续给人创造倾销机会。
老实说,我断言,整体收购只是个梦想。紫光不可能达成。这个不要期望美光因为缺钱、想吃中国市场低一下头就可以了,美国政府不会答应。
当然,如果是战略性合作,包括部分投资,尤其是美光与紫光如果有合资举动,我倒是觉得有很多可行性。原则上,它还是一个技术换市场的逻辑。
中国这类收购动向,确实有国家的用意。但是,如果国家用意太高,太明显,太功利,最后的结果注定不会好。
这行业的波动性,足以吓阻许多参与者。几年前,这一领域的衰退,导致多家巨头发生危机,持续整合。中国也曾小规模参与整合。比如山东华芯整合过奇梦达西安资产,但前段时间说是又要出手了。当初也是本地代工龙头中芯国际北京厂亏损的重要原因。2008年金融危机及以后一段,形成连锁效应,一直未扭转被动(当然与台积电诉讼影响更大)。
我这么说,是想提醒非市场化的企业,就算你布局了,整合了,很有可能会玩砸。当然我们有市场,但是有市场,缺少技术或者核心的价格控制力,人家同样可以在远处玩惨你。三星当初把日本、台湾地区就玩惨了。美光同样玩不过三星们。记住三星虽然在韩国国内毁誉参半,但是它的国家财阀性质,代表着高度的国家意志,它的技术研发、资本支撑、产业消化,以及对中国等全球优势市场要素的整合力,不是吹出来的,确实强大。
紫光的动向,符合中国国家意志,但是整体收购,透露着太多功利心——明知道很难通过,还刻意渲染,这流露出太多资本市场操作用意。是的,你的A股股价效应是很高——今天涨停与这个难说有关系,就算你拉抬更高,如果只是为了迎合国家意志,而不是靠内生性的发展,以我为主,持之以恒,指望一笔230亿美元甩出去,那只会甩出一个虚浮的胖子。
我最近在观察吴岳峰,我觉得这家公司的动向,相对来说,比较务实一些。最近它在操作收购美国半导体公司ISSI,也在湖北布局DRAM产业。它有汇聚人才的实力,也有制造业做依托——新芯可能成为一个盘子。这是一个很好的循序渐进的操作路径。
而美光的影响力,远非ISSI可比,针对它的举动,建议紫光们要小心,本来就没有什么希望,你如今渲染越多,越会成为国家竞争的意气发泄平台,引发更多竞争者参与,从而可能连更好的战略合作机会都未必得到。
当然,从美光的压力看,它应该明白中国市场的战略价值。在中国布局这一领域的时刻,它也应该明白未来如果对中国不友好或者不那么开放合作,意味着什么。
要知道,美光在中国半导体业的口碑不咋地。当年,中芯国际来自美国进出口银行的一笔7.5亿美元贷款,就是这家公司背后不断游说美国政府,最后阻击了中芯的融资,导致一度出现被动。美光当初的老大,带有许多反华的印象。它如果不能消除,确实也挺被动。当然,如果紫光真能够神奇地完成收购,或者战略合作,那倒是为中芯国家甚至为中国半导体业报了一箭之仇。这样的解读够民族主义的吧。
最后,我还是期望,越是一个动荡的年代,看上去机会多多,实际的陷阱也越多。这个世界确实偶有通过收购实现产业反转的案例,但失败的更多。这个世界最不缺的是钱,最缺是的真正的独立性、自我奋进的勇气,日复一日的科研冷板凳。别整天忽悠大众、产业,搞些华而不实的动作。
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