LCD面板结构调整：2014年供求将改善

　　投资视点

LCD面板：价格续跌，仍在结构调整中，2014年供求改善概率较大。中大尺寸终端品牌厂商库存依然偏高，价格难以支撑;中小尺寸手机、pad需求虽然仍在增长，但是由于供给增加，价格松动，向下压力较大;展望2014年，需求增长有望优于供给增长，改善供求关系，中大尺寸价格有望止跌;从产业结构看，国内面板供应占比已达10%，2014年有望持续提升。TP触控面板：中小尺寸触控结构调整，倒闭关厂加速，中大尺寸价格仍是最大障碍。中小尺寸触控需求增长下降，良率提升，供给持续增加，价格压力持续，竞争加剧;中大尺寸ITO价格较高，新材料替代加速，中低阶有望助推渗透。建议关注：三安光电、南大光电、聚飞光电、茂硕电源。LCD面板：京东方A、锦富新材;关注年底政策性导向。

　　2014年LED照明有望增长：背光应用随着年底促销旺季开打，有急单效应，但是难以维持较长;照明应用也要加入节假日促销，网络销售大热，力求提升消费者认知和成本降低。2014年3-4月新品上市，价格或将进一步下降，刺激需求，期待照明与背光应用双

　　驱动，背光与照明转换。从产业链看，依然看好产业链上游外延芯片及材料相关厂商，供求关系改善有望超预期。

　　业界动态

　　(1)设备国产化低于预期LED企业谨慎看待国产MOCVD(2)LED照明布局完整，隆达估明年营收占比增至40%(3)台湾歇业LED厂奇力光电公开寻买家(4)2014年FlashLED市场走势将呈现M型化(5)需求启动却不增利LED企业砸钱投资求规模效应(6)2014年LED照明需求首超背光外资看增LED厂议价空间(7)面板厂库存高大尺寸面板持续跌价(8)全球面板10月营收69亿美元年减19%(9)全球面板厂Q4继续衰退景气落底(10)液晶

　　显示器品牌商10月出货微增(11)退场/停产，触控面板产业陷结构调整(12)触控面板知识产权之争TPK诉专利复审委员会机构观点：LEDinside：LED照明与手持装置需求增，蓝宝石衬底厂商积极扩产

　　行情回顾

　　本周A股光电行业个股中，华灿光电、三安光电、大族激光、士兰微、聚飞光电居涨幅前5位;华映科技、水晶光电、东山精密、宝石A、海信电器居跌幅前5位;雷曼光电、东晶电子、科恒股份、长方照明、洲明科技居换手率前5位。