美的收购东芝白电 是蜜糖还是毒药？

　　据《日本经济新闻》消息，美的正在与东芝就收购其冰箱、洗衣机等白电业务进行磋商，交易数额预计达到数百亿日元。目前已经进入到就如何处理东芝在日本国内的白色家电销售模式和员工雇佣等环节进行最终磋商的阶段。记者致电美的集团询问有关进展，相关人士回复美的目前对收购案概不应答。

　　美的能接到什么?

　　美的与东芝的交易集中在东芝全资子公司东芝生活方式(Toshiba Lifestyle)，该公司业务涉及视觉产品和家电，有彩电、冰箱和洗衣机。东芝将出售Toshiba Lifestyle的大部分股权给美的，具体业务是冰箱和洗衣机。而彩电业务，东芝将会保留。

　　东芝的冰箱、洗衣机目前在中国市场几乎没有份额，在日本市场还处于前列位置，东芝品牌在海外市场仍有一定的影响力。据《日本经济新闻》报道，美的在收购东芝白色家电业务后将在东芝具有优势的日本和东南亚获得扩大白色家电销路的立足点，加快推进全球战略。

　　“美的收购东芝，将获得东芝在压缩机上的核心技术和产业链上的优势。东芝制造的优良工艺、精细化管理，同样也将获得。”奥维咨询高级顾问张彦斌在接受《中国电子报》记者采访时表示。美的集团首席架构师李强也说过：“东芝的变频多联机、直驱式变频洗衣机等是有技术优势的。”

　　据公开资料，2008年美的曾与东芝开利联合开发东芝变频空调。2011年3月，双方签订《变频空调核心技术合作协议》，建立美的—东芝开利变频技术联合研发中心，共享、共同研发变频空调技术。“美的收购东芝，也是源于两家之间以前就有合作，是有渊源的。”张彦斌说。

　　值得注意的是，同样是白电业务，东芝也是有所区分的。东芝开利是东芝和美国开利公司合资生产销售变频商用空调的公司，地点设立在上海。东芝开利的商用空调在技术上有优势，市场仍然不错。张彦斌判断，东芝此次不会将东芝开利的股份转让给美的。

　　东芝非优质资产

　　美的的白色家电实力很强。据统计，2015年美的白色家电整体出货量全球市场份额为4.6%，排在第2位。2015年前三季度营收1120亿元，净利润110.12亿元，财务状况良好。从资产储备上看，美的完全有实力收购东芝。不过，东芝却并非美的最为理想的收购对象。

　　东芝目前身陷虚报利润的财务丑闻，2015财年家电板块预亏91亿元，是其5大事业部中亏损最大的一个。从2012到2014三年，其家电业务累计亏损约133亿元。如果算上2015财年的，其亏损将高达224亿元。

　　从业务来看，黑电部分即彩电，东芝从2013年开始将区域性的业务陆续转售给其他企业。到2015年，东芝彩电全面退出海外市场，只保留了本土市场。白电部分，根据日本媒体的报道，此次将一次性基本全部出售，包括本土市场，说明东芝的重整计划正迫使其加快抛掉家电包袱，“也说明东芝家电的规模化做不上去，成本居高不下。”张彦斌说。