存储市场缺货严重 美光是如何谋划的？

美光估算DRAM供应

　　DRAM行业供应情况

存储行业的玩家无法控制DRAM需求，因为它受到终端消费者需求的控制，这是难以预测的。但他们可以控制供应。

　　多年来，DRAM市场从30家供应商整合到3家：三星、SK Hynix和Micron。只有几个行业参与者，可以保持供应纪律，因为他们分享了类似的需求环境。

美光预计到2020年，DRAM行业的复合年增长率为15.0%-20.0%。

　　有纪律的资本支出并不能阻止下滑

　　供应商没有计划在2017年增加新的DRAM生产能力。任何容量扩张将来自技术转型。这将导致2017年DRAM供应边际增长，反过来又将抬升DRAM价格。

　　但是，这不同于3年前的情况。在摩根大通技术媒体与电讯会议上，美光首席财务官Ernest Maddock以2014年上市周期为例。

　　2014年，SK海力士的DRAM设备的火灾使得市场上出现了大量缺货。第二名，Micron正在巩固日本Elpida Memory的业务，这减慢了供应增长。这就推动了三星的供应负担。

　　三星解释说，供需缺口有所不同，竞争对手无法满足需求。这样就带来了新的网络容量。SK海力士和美光在2015年中期解决了他们的产能问题。

　　然而，增加的DRAM容量遇到PC业务的意外下滑，导致DRAM供大于求。虽然能力扩张计划好，但却不能防止供过于求的情况。

　竞争对手能否扩大DRAM产能?

　　在美银美林2017全球技术大会上，马多克解释说，诸如低借款成本和高DRAM价格等暂时性因素并不会影响供应商的资本支出。

　　他解释说，新的DRAM设备上线将需要数十亿美元，至少需要两年时间。一旦容量上线，就可以在未来10~15年内产生回报。因此，产能扩张的决定受到需求的影响，工厂的规模取决于需求的强度。

　　麦克多克表示，如果Micron认为PC需求每年增长5.0%，智能手机需求将会加速，Micron可能会考虑扩大其DRAM产能。

　　事实上，美光对DRAM需求的增长并不乐观，因此不会投资于新的产能。它更愿意投资新技术，以促进增长。我们将在下一部分分析一下。

　　美光的DRAM资本支出

　　技术转型推动DRAM供应增长

　　美光科技预计到2020年，DRAM行业的供应量平均年增长率为15.0%-20.0%，主要增长动力源于技术转型。美光公司的首席财务官Ernest Maddock预计供应将在此范围的低端发展，因为每个高级节点产生的增量都较少。

　技术转型如何限制供应

　　在纳斯达克第36次投资者大会上，Maddock解释说，先进技术不会产生更多的晶圆。

　　DRAM设备可以在20nm(纳米)节点上处理100个晶片。当设施转移到18纳米节点时，晶粒尺寸缩小，每晶圆位数可能增加25.0%-30.0%。

　　随着模具尺寸的缩小，设备必须在模具上沉积更多层，并蚀刻细纹理的几何形状。这增加了在蚀刻过程中花费的时间。因此，相同的设备处理较少的晶圆，代替100个晶圆，先进的节点可以蚀刻95个晶圆。然而，每晶圆的位数会增加。

　　每个节点收缩使得总体位数在增加，但由于更少的晶圆被蚀刻，所产生的增加位数正在下降。一家公司可以通过添加更多设备来处理100个晶圆。

　　Micron的DRAM资本支出在哪里?

　　随着存储市场的成熟，资本密集度降低，这意味着与回报相比，花费的资本少。虽然美光在DRAM收入中所占的收益超过了60.0%，但其资本支出占DRAM的40.0%-50.0%。

　　在未来的两三年内，美光计划花费20亿美元将其日本(EWJ)工厂转换为DRAM中心。它计划开发用于智能手机、数据中心和自驾车的下一代存储芯片。Nvidia和英特尔的主要客户将其产品集中在AI 上，将专注于开发适用于AI应用的高端DRAM产品。

　　另一方面，三星在韩国的一个新的DRAM工厂投入了87亿美元。

　　接下来，我们将看看NAND市场。

　　美光的NAND需求展望

　　DRAM的需求预计将以年均20.0%的速度增长，到2020年将以15.0%~20.0%的速度增长。另一方面，NAND市场可能会比DRAM增长快速。

　　NAND市场占存储市场的30.0%，即480亿美元。在NAND市场中，320亿美元用于非存储产品，而160亿美元用于SSD(固态硬盘)。NAND市场主要由美光、SK海力士和西数(WDC)-Toshiba合资公司把持。

　　目前，所有NAND玩儿家正在进行从平面到3D NAND的技术转换。三星和美光在3D NAND市场上处于领先地位，其他的也在追赶。他们大多数可以在2017年下半年投入量产。TrendForce预计3D NAND将在第三季度占总体行业NAND产量的50.0%以上。

　　由于需求不断增加，向3D NAND的过渡形成了NAND供应不足的局面。

　　NAND需求前景

　　美光预计，2016~2020年，NAND的年复合增长率为45.0%。这主要得益于SSD和移动领域的强劲需求。

　　SSD

　　美光预计，2016~2020年SSD需求将增长超过50.0%。由于SSD更快、更耐用、功耗更高、存储容量更高，因此SSD是HDD(硬盘驱动器)的直接竞争性替代品。虽然SSD在笔记本电脑和服务器中的采用率已经上升，但仍然有很大的市场等待挖掘。

　　像SanDisk和Micron这样的存储制造商已经在供应链中拓展产能，开始制造SSD，而不是为SSD提供闪存。

　　移动

　　另一个重要的需求驱动是移动NAND。正如我们在本系列的其他部分所看到的，每个智能手机的内存容量正在显着增加。即使是基本的移动设备也有较高的内存。美光预计2016~2020年移动NAND需求将增长40.0%~50.0%。

　　由于美光在移动NAND市场中占有的份额很小，因此供应环境紧张，导致其他移动NAND制造商无法满足市场需求，因此有充足的机会增加其市场份额。苹果在2017年推出其下一款iPhone时，可能会占据整体NAND产能的主要部分。

　　接下来，我们来看看NAND供应环境。

　美光对NAND供应的看法

　　由于存储和移动市场的强劲增长，美光科技预计3D NAND需求将大幅增长。NAND市场在2017上半年的供货量增长放缓后，平面NAND容量下降，主要精力都在安装3D NAND设备上。

　　这使得NAND市场供应紧张。然而，随着行业玩儿家将3D NAND产品上线，供应可能在2017年下半年有所改善。

　　NAND市场的资本支出

　　三星计划在2017年7月在韩国新建工厂，开始生产其64层NAND芯片。东芝和西部数据的合资企业计划在2017年下半年开始生产64层3D NAND芯片。在生产36层和48层3D NAND芯片后，SK海力士推出了其72层3D NAND产品，并计划于2017年下半年开始批量生产72层芯片。

　　美光已经将超过50.0%的NAND产能转换为3D NAND，并计划在2017年第三季度将其增长到75.0%。

　　新产能导致NAND供应过剩?

　　美光公司首席财务官Ernest Maddock并不期望在2017下半年推出新的3D NAND产品，从而在未来的12~18个月内创造供大于求的情况。由于苹果对其下一款iPhone的需求强劲，而SSD供应商的需求也在不断增加，他预计所有新产能将被吸收。

　　在美银美林2017全球技术大会上，Maddock表示，3D NAND技术需要高额的资本支出，因为技术是新的。随着技术的成熟，其资本密集度将逐渐减弱。

　　下面，我们将介绍美光的3D NAND战略。