四大因素推动，中外半导体公司间并购案突然增多

2006年中国IC设计业并购案突然增多，主要受四大因素推动。


2006年5月4日，从事IP和设计服务的北京芯慧同用公司突然接到了Cirrus Logic总裁兼CEO David D. French的拜访请求。当时芯慧同用的两位创始人，董事长兼CTO罗晋和总经理倪伟新正在考虑转型——虽然公司成立一年多就在业内小有名气，但他们发现国内客户对IP和设计服务的接受度不高，投资者也不太感兴趣，公司很难做大做强。
罗晋和倪伟新在一片茫然中接待了French。不久后，French就建议芯慧同用和一家名为Vivace Semiconductor的美国多媒体编解码芯片初创公司合并。随后芯慧同用和Vivace的高层开始了互相考察，双方都有意合作甚至合并，风险投资商也表示支持。三个多月后的9月1日，双方决定合并，并得到了Kodiak和上海轩洲海共计750万美元的首轮股权融资。合并后，美国将作为Vivace(芯慧同用半导体)总部和研发中心，中国将作为工程和运营中心开发中国和亚太消费电子市场。
和Vivace接触后，倪伟新才发现，Cirrus的CEO French也是Vivace董事长，他的突然造访是为Vivace来考察芯慧同用。不过，他也猜测说：“French也有可能是为Cirrus来寻找合作伙伴，但是发现我们和Vivace合作的可能性更大。”
接下来的故事印证了倪伟新的猜测。2007年1月初，Cirrus宣布以1,050万美元现金收购2004年成立的上海科圆半导体。拥有37位员工的科圆主要开发单节锂离子电池保护芯片，并在2005年获得了250万美元的第一轮投资。French表示：“收购科圆扩展了Cirrus在模拟芯片方面上的专业能力和多元化领域，并有助于我们进一步促进中国本土IP的发展。此外，通过发展设立在中国的机构，Cirrus在中国市场的发展将占据更强大且长期的战略地位。”
事实上，这只是2006年众多中外半导体公司间并购案的代表。06年法国汤姆逊硅器件收购了开发H.264芯片的北京中芯联合，美国研诺逻辑(AATI)以2,200万美元收购了上海智芯的功率管理业务——崇芯微电子。同时，2006年也出现了中国公司对国外公司业务的并购，例如上海芯原收购了LSI Logic的ZSP DSP内核部门。Skworks剥离手机基带芯片业务，原Skyworks上海研发中心在投资方台湾旺宏的支持下接盘。
2006年中国IC设计业并购案突然增多，主要有四个原因：一是在电源管理和多媒体芯片等领域，已经出现了过热，未来整合在所难免；二是国外公司急于进入中国市场，因此选择收购这一最为快速的方法；三是中国IC设计公司真正融入了全球，其价值获得了认可，这将刺激更多投资进入这一领域；四是随着本地公司的成长，他们开始有能力买下一些国外公司的非核心业务。
在这6起中外并购中，有两起都是来自电源管理IC领域。早在2005年，开发电源管理IC的美矽半导体被同在上海的龙鼎微电子收购。在2007年初，飞兆又提出收购台湾崇贸。北京思旺的总裁裴石燕表示：“中国电源管理IC市场将出现一些整合。”他解释说，过去几年中，很多小型电源管理芯片公司突然出现，理由很简单，加入这个高速增长的IC领域，特别是中国市场。大量参差不齐的公司在单一市场抢食，激烈竞争就会出现。好消息是价格很快下降，市场迅速增长；坏消息是，有一些公司不能够生存。有一些供应商将寻找出路，和其它更强者合并，而有一些只会消失。他透露说：“一些美国主要供应商也找到了思旺，谈判还在进行中。不同的是，思旺已经实现了赢利，并且增长势头非常好。因此我们有更多的选择。”
而原中芯联合总经理、现汤姆逊硅器件中国区经理边晓春先生则认为，整合则会在更广泛的范围内发生。他笑道：“中国目前有400多家IC设计公司，而全球也才400多家。从长期来看，即使中国公司能够占领全球20%的市场，也才80家左右能够生存下来，其余的公司将被淘汰。”
而2006年欧美公司大量收购中国公司，则表明其急于进入中国市场。大多数时候欧美公司购买一个公司只是为了获得技术，这仍然是法则。但他们收购中国公司，则主要是为了获得中国的运营团队和本地关系，更快进入中国市场。裴石燕指出：“中国电源管理IC市场增长非常快，而一些大型美国公司未来的销售预测却显示出下降趋势。显然，他们没有能够加入到中国这个狂欢的派对中来。他们非常希望尽快加入，而购买一个中国公司看起来是简单和快速的方法。除了收购外，一些公司也在试图和中国IC设计公司建立ODM模式的合作。”例如，在美国官司缠身的AATI收购崇芯就是一个典型例子。
而Vivace和芯慧同用合并也是同样的考虑。Vivace也是一个初创公司，和芯慧同用合并的时候，芯片还没有推出，而芯慧同用还没有涉及芯片业务。Vivace总裁兼CEO Cary Ussery表示：“从一开始，你就需要全球化的视角，思考如何利用北美的技术和商业智慧，获得中国的市场。”现为Vivace公司COO的倪伟新表示，无论是从技术、市场、销售渠道还是从人力成本来讲，光是美国团队很难进中国市场，而我们有一定社会影响、市场渠道和商业运作能力，他们需要中国营运和技术团队的支持。正是借助中国团队，合并后Vivace很快和华旗建立了战略伙伴关系，共同开发PMP等产品。
衡量初创公司成功通常有两种方式，一是上市，二是被收购。对于中国IC设计公司来说，被国外公司收购，也表明了其价值获得了认可，这将刺激更多的投资进入这一领域。在几宗并购案中，致力于H.264芯片的中芯联合属于开发前沿型技术的公司。边晓春表示：“被收购证明了中国IC设计公司也能够开发前沿技术，这将促使中国IC设计业的精英和投资者敢于做一些前沿的产品和技术。”裴石燕也表示：“这的确体现了中国初创公司的价值。无论是我们收购国外公司，还是反之，并不重要，因为交易的双方都认可对方的价值。只要存在价值，买和卖就会发生。过去20多年来，我目睹了很多这样的交易，主要是在美国。现在它开始在中国发生，对于中国初创公司来说，这是一个好消息。”
在2006年，也出现了两宗中国公司收购国外公司非核心业务的案例。裴石燕认为，随着中国IC设计业高速增长，中国公司收购国外公司的现象最终会发生，但他认为目前还不是收购国外公司的最佳时机。他解释说：“主要有两点，一是IC产品的生命周期，它正变得越来越短。如果收购一家国外公司，最好想清楚，如何在大约1~2年夺回这些资产，而在很多情况下，这并不容易。二是IC设计公司价值的流动性。它的价值通常集中在公司内部少数关键员工身上，如果不能够长期保留住这些员工，就失去了所购买公司的重要价值。当然，如果收购是为了获得这些领域的客户，又是另外一回事。”
而原Skyworks上海研发中心(现更名Ascend technology)接盘Skyworks手机基带芯片业务，就是为了获得该领域的产品和客户。由于2G手机基带芯片已经很成熟，Ascend并没有接手Skyworks基带芯片研发团队。Ascend负责人朱晓东表示：“独立后，我们将立足于中国市场，开发适合中国特色的方案，而不是全球四处出击。由于原来公司要养很多人，而且还涉及了多个领域，摊子铺得很大，芯片价格高，独立后操作方式更灵活，价格也会更有竞争力。”