中国通信业增速放缓 有惊无险临风不倒

　　金融风暴导致的经济放缓正在影响实体经济，通信产业自然也不例外。

　　一方面，依托于宏观经济的通信行业今年的增速放缓几成定局。

　　另一方面，中国通信产业的巨大发展空间和发展后劲将使其免步发达地区通信企业后尘，“临风暴而不倒”。

　　影响：险中现机

　　国内著名投行汉能投资集团董事总经理赵小兵告诉《通信产业报》记者，与去年同比，2008年中国通信业将出现一个稳中略有小降的趋势，“但得益于我国电信运营业目前并未完全向国际市场开放，金融危机对中国通信业所产生的影响并不如其他产业实体大。”

电信运营业：有惊无险

　　今年以来，三大电信运营商的总体业绩依然在增长。以中国移动为例，中移动前三季度仍然保持良好的增长情况。根据中移动公布的截至9月30日的业绩报告来看，受惠于用户量增长以及所得税率调整等因素的正面影响，中国移动三季报获得纯利825.9亿元，较去年同期598.8亿元增长了37.9%；在用户规模方面，到9月底总用户达到4.3612亿户。而目前，中移动的市值已经超越沃达丰，成为全球市值最高的电信运营商。而中联通和中电信今年前三季度整体业务增长也呈现出一个缓慢上升的趋势。有国际分析机构预计，在金融海啸的冲击下，以传统经济为代表的银行巨无霸市值大幅缩水，而对代表新经济的通信巨头则影响有限，这两类公司的盈利能力及市值差距在金融风暴后会进一步拉大。

　　四川通信设计所的咨询师程德杰也告诉记者，虽然目前各种数据表明电信运营商仍然在保持利润增长，但随着金融危机持续对国民经济影响的加深，其对电信运营商的盈利将会产生负面影响。“金融风暴对电信运营市场的主要影响体现在用户平均ARPU的下降，营收增长的乏力等，3G建设的巨大投入短期内也会降低运营商的整体利润水平。”

　　“短期的运营收益增速下降并不会影响电信运营商。”程德杰告诉记者，中央4万亿的经济刺激计划对电信投资的边际辐射效应不容小觑：“中央出台的4万亿元计划，其中只有1万亿元由中央直接投入，其余3万亿元是由地方政府和社会投资组成。公路、民生等基础设施的兴建，必须配合以相应的电信基础设施，这部分电信基础设施的投资主体一般是各级政府，这就是隐含在国家4万亿元经济刺激计划中的电信业蛋糕。”

　　电信设备及增值业：“危”“机”互搏

　　位于产业链中下游的电信设备制造业及增值服务业近期可谓噩耗连连。国际各大通信企业频频失守，而北电更是被下了“死亡通知书”，被预计将在2011年破产倒闭。面对“危”和“机”互搏的胜负显然成为这些企业是否能够平安度过冬天的关键因素。

　　资金方面的“危”“机”互搏首当其冲。“金融危机中，投资机构的投资决定往往直接影响电信产业链中下游的电信设备商和增值服务商的生存状况。”赵小兵告诉记者，各大金融和投资机构面对金融风暴往往表现各异。

　　赵小兵说，从消极的层面看，一些资金受影响的金融机构，由于自身难保被迫终止投资，使其投资的通信产业项目搁浅；另一些金融机构虽然资金没有受到影响，但往往选择持币等待。在这样的情况下，一些抗冻能力不高的企业往往在资金链断裂的情况下悄然死去。

　　另一方面，一些资金并没有受到影响的投融资机构往往将资金转投在风险相对较小的二级市场，也就是俗称的“抄底”。这些投资机构往往是看好这些企业的成长性，长期持有这些企业的股票三到五年，等待金融危机过后通过企业成长获得收益。“在金融危机发生以前，这种情况是从来没有过的，但我本人上周就亲眼见证了国内比较著名的一家基金公司买进了一家电信增值企业的大量股票。”赵小兵告诉记者。

　　除此之外，在金融危机的影响下，国内设备厂商与国际大公司的博弈也愈发激烈。

　　一方面，已经走出去的电信设备商海外市场上的争夺看似有利却暗藏危机：第三季度全球移动基站合同数总计为67个，其中华为和中兴分别获得了43%和25%的合同；而第三季度全球CDMA2000合同的90%掌握在中国设备制造商手中。“但低价目前仍然是中兴和华为扩展市场的主要武器，靠低价获取市场份额，必然会降低其盈利水平，且过于低价的竞争，会对其以后的发展带来不利的影响。”程德杰告诉记者。

　　另一方面，受金融危机的影响，中国市场也将迎来国内和国际电信设备商的争夺。国内部分战线拉得太长或盈利能力不足的设备商可能会受挫，通信设备商将迎来新一轮洗牌。

　　正如德瑞电信咨询合伙人阮开利所言，虽然金融风暴来势汹汹，但中国通信业的动力和总体发展趋势是不可逆转的。目前，中国3G和宽带业务还有很大的上升空间，还有许多值得投资的潜在机会。另一方面，农村市场存在着大量的机会，城市的宽带和手持电话市场虽然已经饱和，但是农村市场将赋予大量的机会和增长空间，所以说，金融危机对于通信市场的影响只是暂时的。
需求：区域略降

　　2008年11月20日，广东中小企业重镇东莞，一个工厂附近的报刊亭主人老王告诉记者，这个工厂最近许多工人都走了，公用电话以前排队，现在来打电话的基本都是告诉家里要回家，而最近一个月来，他代卖的手机充值卡的销量也直线下降，有时候一天一张也卖不出去。“我这里的充值卡主要是卖给附近工厂的工人，这个厂一倒闭，我也要考虑换营生了。”

　　今天，金融风暴对中国出口外贸经济的影响日益加深，目前最先遭遇倒闭命运的是抵抗能力低的中小企业，而这些企业多数集中在长三角和珠三角地区。香港工业总会会长陈镇仁近期表示，珠三角7万家港资企业中，年底时可能会有1/4申请破产清算。另一方面，根据工业和信息化部中小企业司发布的统计数据显示，全国今年上半年已经有6.7万家规模以上的中小企业倒闭。

　　随着长三角和珠三角地区中小企业的纷纷倒闭，金融风暴对于中国通信业特别是长三角和珠三角地区的电信运营业更加具体的影响开始逐步清晰。

　　个人用户：未出现大逃离

　　据东莞市外商投资企业协会统计，截至今年8月，东莞因种种原因自然关闭的企业有800家。而据了解，东莞移动百分八十以上的用户是外来打工人员，“目前东莞的企业正在集体面临一场生死考验，他们所聘用的农民工大量返乡，广东移动目前面临的是越来越凶猛的用户流失。”这位不愿具名的广东移动内部人士透露，作为中国电信业大省，广东电信运营商早已开始密切跟踪这个市场形势，但目前还没有整理出具体的相关数据。

　　阮开利认为，在东莞及其他中小企业密集的沿海城市，电信运营商特别是中移动在个人用户市场将会出现一定的运营收入的流失。这种流失主要表现在两方面：其一是许多外来务工人员在返乡后将换卡；另一方面，在网用户将在一定程度上降低通信支出。“通信需求是刚性需求，金融风暴对国内电信运营商的个人用户的增减不会有太大的影响。用户的流失和ARPU值的下降将对个别区域的运营商的收益预期产生一定影响，但对于全国范围来说，只是省份间和各大电信运营商间转换，不会在个人用户上出现大的降落和逃离。”

　　而赵小兵也认为，电信运营收入的增长将在一定时期内持续放缓。但由于国内农村市场的广阔需求，大部分运营指标仍将保持上升趋势。“电信运营商要关注的并不是放缓增长的运营收入，而是在目前资金充足的条件下，投资和储备资金的平衡关系。”

　　中小企业：影响大但比重小

　　广东移动内部人士向记者表示，大量的中小企业的倒闭将影响电信运营商在中小企业信息化市场上的进一步开掘。为此，近期广东移动已经启动了相关扶植中小企业信息化的一系列活动，旨在鼓励并帮助中小企业在几乎无成本的条件下尝试信息化。

　　对此，阮开利表示，中国中小企业信息化程度低且意愿不浓，信息化的成本基本控制在营收的千分之一以内。金融危机将使电信运营商失去许多潜在的中小企业客户，增量市场开拓困难。“但企业客户市场目前在电信运营商的收益比例中仅占30%左右，这其中大集团客户又占据了绝大部分，电信运营商在中小企业信息化市场上的收入仅占总收入的约1.5%。”

　　如此看来，如此小比例的市场增量放缓并不能对整体的运营收益预期产生太大的影响，专家认为，那些在金融风暴中幸存下来的中小企业，反而将对信息化产生大量需求，为电信运营商提供一个很好的契机。目前某些行业，比如房地产行业信息化管理的投入不但没有减少反而有增加，这正是因为房地产的不景气促进了他们对成本控制的需求，进而对信息化管理的需求。