上广电资金陷入困境 将由上海仪电托管

　　上海最大的国有集团之一—上海广电集团(下称“上广电”)已陷入资不抵债的危险境地。

　　21世纪经济报记者获悉，上海市政府于3月25日成立上广电托管小组，负责上广电的债务处置和资产重组，小组成员由上海仪电控股集团(下称“上海仪电”)和上广电的管理层组成，负责人为上海仪电董事长蒋耀。

　　“上广电靠自己已经过不下去了，总得有人来解决，所以市政府找到了上海仪电。”接近托管小组的知情人士称，上广电去年一年的亏损额就高达18亿，早已资不抵债。

　　上广电的官方网站显示，该集团在世界各地的雇员超过25000人，2007年销售收入为345.7亿元，出口创汇25.8亿美元，列中国电子信息百强企业排名的第十位。

　　“目前，上海仪电的首要任务就是处理债务。托管思路是，上广电里能继续做下去的部分尽量继续做下去，不行的部分就要尽快处理债务和其他事宜。”上述知情人士称。

　　上海市政府将提供上广电托管期间债务处理所需的部分资金，记者进一步获悉，上海市政府准备划拨10亿元以上的国有资产交给上海仪电，用于变现。

　　之所以会选中上海仪电负责托管，“与上海国资调整的一个思路有关。”接近托管小组的人士称。上海仪电已成为上海第四家国有资产投资公司，将在下一轮上海国资调整中扮演重要角色。

　　“托管”两部分

　　在全国的家电企业排名中，上广电(SVA)一直处在第一集团，是现存不多的国有控股家电集团之一。

　　上广电负债累累的说法其实从去年下半年就已经散播开来。根据托管方掌握的数据，上广电2008年全年亏损18亿元，大部分银行已经不再给其贷款，员工工资的发放也成为难题。

　　“我们去年底回去开会的时候，现在的管理层就承认了亏损两位数(单位：亿)。”回想起那次会议，一位已经退休的上广电中层觉得算是个“吹风会”，“也就是给我们一个心理准备，公司可能要不行了。”

　　该集团下属上市公司上海广电信息产业股份有限公司(600637，以下简称广电信息)和上海广电电子股份有限公司(600602，以下简称广电电子)，先前已分别发布了2008年度业绩预亏公告：分别预亏损9亿-10亿元和9亿-11亿元。两者相加就达到20亿元左右，还未将上海广电旗下的其余36家非上市公司的业绩计算在内。

　　“上广电负债这么多，已经谈不上‘救’了，主要还是怎么处理债务的问题。”谈及托管思路时，接近托管小组的人士肯定地说。

　　他认为，托管只能分为两部分：上广电旗下能单独存活的公司就让它继续经营，也不排除引入战略投资者重组的可能;另一些资不抵债的公司，则变卖土地和固定资产，“尽快把债务处理掉”。

　　而目前上广电旗下和索尼等外资企业合资的一些公司，则基本保留。

　　上海律协《公司法》研究委员会副主任吴冬解释说，“严格来说，非金融企业的‘托管’没有一个明确的法律定义”。吴冬称，《企业破产法》134条仅对金融企业托管有相关规定，比如金信信托的托管等，但对于非金融企业还没有规定。

　　“从现实意义来说，上广电的托管就意味着，把被托管方现有的管理权、组织架构、财权等都转移到托管方。”吴冬说，之所以不采取并购的方式，则是考虑到保留被托管方的法律主体地位，并避免托管方陷入“债务黑洞”。

　　“这个托管的意思，不是用上海仪电的资产去重组上广电，而是由上海仪电来牵头做一个处置方案，得到上海市政府认可之后，再来组织实施这个方案。”接近托管小组的人士说，上海仪电扮演的是类似于资产管理公司的角色。