方案初步确定 上广电重整拟三步走

　　重组三步走

　　“上海仪电要花20多亿元购买上广电集团持有的两个上市公司股权，同时要花10亿元左右收购集团和上市公司的一些可交易的房地产。”上述知情人士透露。这也就意味着广电信息、广电电子两大上市公司将很可能被剥离。目前，上海广电集团持有42.24%的广电信息股权，30.07%的广电电子股权。

　　而并购的资金来源一方面是上海国资委拨款或者以资产注入的方式提供10亿元，同时上海仪电将再向银行融资20多亿元。

　　“最近有一家城商行已向上海仪电提供了授信。”一位银行负责信贷的人士透露。

　　这第一步正是为下一步的重组计划提供资金来源。不过，很明显，上述出售的资产也是目前上广电旗下不多的好资产。

　　第二步骤则是进行股权梳理和债务清理。其中最关键的股权梳理是，广电集团将出资收购旗下两家上市公司持有的广电光电子的股权。目前上广电集团持有广电光电子62.5%股权，两大上市公司分别持有18.75%。

　　同时，上广电集团还将对广电光电子进行增资，用于收购广电电子持有的上海广电富士光电材料有限公司(简称广电富士)的股权。

　　广电富士是广电电子与富士胶片株式会社合资设立，生产TFT-LCD用彩色滤色膜。该项目预计总投资为2.67亿美元，合资公司注册资本10000万美元，占总投资的37.4%。该合资公司也属于液晶配套产业。

　　第三步则进行内部整合。两大上市公司广电信息和广电电子的主要发展方向过去并不明晰，需要进行业务重组，以恢复盈利能力。

　　目前，两大上市公司旗下除了部分合资公司盈利外，其他业务大多亏损。如广电信息2008年半年报显示，期内净利润为928万元，主要利润来源于合资公司。对于一些亏损的资产，还需要进行不良资产的处置。

　　“通过这三个动作，将解决一系列问题。”知情人士分析，首先广电集团的净资产将会从负资产转为正资产，而广电集团也将获得一定的资金维持运营。

　　知情人士称，对于连年亏损成为广电集团“累赘”的广电NEC项目，从短期的情况来看，广电NEC重组后则得到了4个亿的资金，可以暂时维持运转。而广电富士和广电NEC两个与液晶相关的项目全部集中到广电光电子，则便于上海市政府通盘考虑液晶面板产业的发展布局。

　　“液晶项目如何发展，一个企业是不能说了算的，这需要政府通盘考虑。”上海市政府相关人士也表示。

　　不过据上文提到的会计师事务所的估计，广电光电子至少需要8个亿才能走出困境，而仅从重组中获得约4亿元资金，显然未来发展仍受困。“因此，可能还需要向市政府再申请先进制造业的专项发展基金。”知情人士表示。

　　上述知情人士表示，通过上述重组方案后，广电集团将获得一定的资金维持运营，并能在今后一段时间保证有能力支付银行的利息。事实上，如果广电集团再不能还本付息，且银行开始收紧贷款，则对其资金链更是致命打击。

　　“在这方面，重组需要政府协调多方，比如协调广电NEC、广电富士的贷款，最好能获得像京东方一样的条件，也就是贷款展期。同时，让上广电贷款的担保方能够承诺继续为贷款提供担保。”多位知情人士表示。

　　“面对这种情况，银行也没有办法，如果政府会出现协调，银行也愿意贷款展期。”一位银行人士感叹。