尔必达赴台融资 引发DRAM台商恐慌

尔必达(Elpida)申请来台发行存托凭证(TDR)获得“经济部”工业局核准，尔必达社长坂本幸雄亲自来台，并与“经济部”达成共识，引发台DRAM厂高度关注。尽管证交所与金管会招商成功，尔必达风光成为第1家来台发行TDR的半导体大厂，但从当初政府积极整并台湾DRAM产业的初衷来看，尔必达来台发行TDR，不但对台系DRAM厂未来募资之路造成排挤，且可能让尔必达来台募资，之后再拿这些钱收编台厂12寸DRAM产能，政府到底是在整合台湾DRAM产业，还是把台湾DRAM产业白白送给日厂，在业界造成热烈讨论。

　　上周坂本幸雄来台与“经济部”工业局开会，尔必达来台发行TDR一案正式闯关获准，速度之快让业界相当诧异。事实上，尔必达与“经济部”针对来台发行TDR一事，已讨论相当长时间，由于尔必达股价和财务状况并不符合条件，加上DRAM产业价格波动性过大，过去工业局以高科技类股技术创新计划来评估，尔必达和瑞晶以科技类股上市名义申请，但都被“经济部”挡住。

　　存储器业者透露，虽然尔必达提出与瑞晶合作设立研发中心条件，且把部分30纳米制程技术移师到台湾来开发，但“经济部”似乎对此仍不满意，希望尔必达能给予更优惠条件，以换取来台发行TDR。

　　回顾政府在2008年底DRAM产业崩盘之时，出面协助主导DRAM产业整合一事，用意围绕在帮台湾DRAM产业争取技术自主机会，并与尔必达、美光等大厂多番周旋，但最后整个DRAM产业整并案无疾而终，一切理由都推给DRAM价格已随著景气回升，政府无需再插手。

　　如今DRAM价格再度面临崩盘危机，当初台DRAM厂财务状况其实没有获得根本解决，在过去1年多的时间，因为DRAM价格回升，虽没有使各DRAM厂财务继续恶化，但负债并未消失，政府这次同意尔必达来台发行TDR，未来恐对台DRAM厂募资形成排挤作用。

　　存储器业者指出，其实原本这些台DRAM厂要募资就很不容易，除南亚科和华亚科有台塑集团支持，顺利完成募资外，茂德、力晶等都面临募资受阻窘境，现在“经济部”又同意尔必达来台发行TDR，对于台DRAM厂募资之路无疑是雪上加霜。

　　2010年以来，证交所和金管会屡屡希望海外台商或国际大厂能来台挂牌，营造招商成功表象，但通常鲑鱼返乡的台商，不乏是回台找钱，这次延揽到尔必达来台发行TDR，美其名是发挥台、日联合抗韩的战略意义，且招揽到全球重量级半导体大厂，但对于台湾DRAM产业恐是雪上加霜，“经济部”此举是在协助台湾DRAM产业整合，还是在帮助财务窘迫的尔必达来台募资，然后再拿这些资金收编台湾DRAM厂如茂德、力晶、瑞晶等，引发相关业者高度关注。

　　存储器业者指出，如果未来尔必达顺利拿下台湾DRAM产业庞大12寸晶圆产能，说不定台湾是背后最大金主。