光伏投资狂热背后的“卖铲人”

　　透支明天?

　　“精功科技有大单支撑，但是已经被炒得太高了。”上海一家券商的新能源行业研究员向记者表示。

　　而有传言称，一家具有游资背景的知名私募，在精功科技已经大涨的情况下，仍然大举杀入。

　　而目前精功科技的动态市盈率，已经达到252倍，即便以机构预测的0.9元左右的2011年业绩计算，该股2011年的市盈率也有55倍之多。

　　而从另一方面而言，精功科技此轮股价爆发，可谓“正逢其时”。

　　10月29日，精功科技6071.94万股限售流通股解禁，而上述股权此前为该公司股改限售股，归属于上市公司控股股东精功集团有限公司以及公司高管孙建江和邵志明。

　　而解禁之时，精功科技股价仅在20元左右，在此后不到两个月的时间，该股股价已经翻番。

　　与此同时，精功科技的增发也已经提上日程。

　　9月21日，精功科技提出定向增发方案，拟定向增发4650万股，募集资金不超过5.82亿元，投向太阳能光伏装备制造项目以及太阳能多晶硅切片生产线技改项目，并用部分募集资金偿还银行贷款。而当时确定的增发底价仅为12.94元。

　　湘财证券研究员侯文涛向记者表示，多晶硅铸锭炉毛利率比较高，但精功科技现在的产品结构中铸锭炉占比还比较小。“他们准备将来完全转型铸锭炉，其他低毛利的设备不会有太多投入。”

　　而精功科技半年报反映的多晶硅片及铸锭加工制造业的产品毛利率仅为5.49%。精工科技董秘黄伟明向记者表示，上述数据包括多晶硅片，而单独的铸锭炉产品，毛利率在30%左右。

　　而从精功科技三季报来看，此前该公司前十大流通股股东中，基本呈散户化趋势，前十大流通股股东中，仅有“长城精选策略型特定多个客户B0901”一个基金专户理财产品，以及“华宝信托资金信托R2007ZX022”一个信托产品。

　　而除了上述两家机构，以及处于第一大流通股股东的浙江省科技开发中心外，精功科技前十大流通股股东全部为自然人，位列第二大流通股股东的自然人赵英，其持股量也不过67.72万股。

　　但随着精功科技此轮上涨，机构开始蜂拥而入。

　　12月13日精功科技龙虎榜显示，当日一家机构席位买入1404万元，位居买入榜的首位，而此时精功科技的股价已经达到46.75元的高位。

　　而12月7日至12月9日之间，两家机构席位也是联手买进超过4500万元，三个交易日精功科技区间涨幅达到23.65%。

　　亦有机构资金错失好局。

　　2010年半年报显示，信达澳银领先增长和华夏中小盘ETF，分别持有该公司327.73万股和53.85万股，而三季报时这两只产品已经从前十大流通股中隐去。

　　装备之春

　　“精功科技和天龙光电是做炉子，耗材是奥克股份、恒星科技、新大新材，福星股份、苏州固锝”。上海一家券商的新能源研究员向记者表示。

　　与精功科技业务类似的，就是创业板新贵天龙光电。其主营业务为单晶炉，2010年半年报显示，该公司单晶炉实现营业收入1.74亿元，占据了该公司今年上半年1.82亿元主营业务收入的绝大部分。

　　天龙光电与精功科技走势颇为相似，四季度以来，天龙光电也呈单边上涨趋势，区间涨幅达到31.68%。

　　天龙光电在2004年进军单晶硅生长炉及锯床等光伏上游硅料加工设备领域，目前占据了单晶炉市场份额的20%左右。

　　而该公司单晶炉的销量，也由2006年的4台上升至2009年的450台，产品毛利率也由2006年的33.68%增长至2009年的41.93%。

　　国都证券在其报告中表示，目前天龙光电单晶炉订单已排至2011年6月份，“预计2011、2012年公司在募投扩建项目配合下销量分别可增长至850台、1000台”。