台积电黄金十年回顾

　　从台积电2017年财报数据可以看出，2017年台积电综合收入总额为9774.5亿新台币，比2016年增长3.1%，净收入3341.1亿元新台币，净利润率为35.1%，比2016年的35.3降0.2个百分点百分。从地域分布来看，台积电2017年营收64%来自北美，11%来自亚太地区(不包括中国和日本)，11%来自中国，7%来自欧洲、中东和非洲，7%来自日本。从产品应用上看10%来自计算机部门，59%来自通信，8%来自通信消费品，23%来自工业和标准产品。

图 | 2017年TOP10 Fabless

　　2018：勉强达标

　　昨日，台积电公布2018年第四季度财务报告，2018年第四季度台积电营收约635.54亿元人民币(合2897.7亿元新台币)，同比增长4.4%;税后利润约219亿元人民币(999.8亿元新台币)，同比增长0.7%。据介绍，台积电去年全年营收额达1.03兆元、净利达3511.26亿元，均为历史新高。不过，当谈及2019第一季的展望时，则大大出乎法人圈意料。

　　法说会前，多数分析师预期，受中美贸易战、半导体景气趋缓、智慧型手机销售不佳等影响，台积电2019首季营收恐衰退15至20%。

　　但台积电却指出，预估2019首季营收73至74亿美元，季减达21.27至22.34%，不仅高过多数分析师预估，更创下史上第三高跌幅，仅次于金融海啸来袭时，2008年第四季季减30.56%，2009年第一季季减38.82%，。

　　而2019年预估首季毛利率43至45%，营益率31至33%，也未守住市场预期的防线47.5%、36.8%。

　　至于过去设下的2019全年营收成长5至10%目标，台积电总裁魏哲家也改口，「今年只会稍微成长」。换言之，成长率可能约3%或更低。

　　还好，2018/2019年的资本支出，台积电仅微幅缩减，仍维持在100至110亿美元间，符合法人圈原先期待的100亿美元。

　　台积电财务长何丽梅解释，2018/2019年资本支出主要投入5纳米先进制程，目前仅依景气预测稍微缩减，「not a big deal(没什么大不了)。」

　　尽管营收展望不如市场预期，台积电仍对7纳米制程信心满满。发言人孙又文强调，7纳米制程广泛应用在手机、高速运算、汽车电子，会是支撑台积电2019的成长动能。

　　特别是采用极紫外光(EUV)设备制造的7纳米强化版，将在2019年第二季量产，和7纳米一般版预计将占台积电2019财年营收25%，较2018年的10%大幅成长。

　　然而，就算7纳米再强，也难挡大环境因素。iPhone销售欠佳，孙又文坦言，不仅苹果受影响，就连生产、设计iPhone元件的其他厂商也受影响。「是系统性的冲击，」一位外资分析师解释。