换个角度解读三星财报：虽不靓丽 却在复苏

　　唱衰三星是件很容易的事，也会得到网络的一片叫好。与苹果相比，三星的财报也并不靓丽，同比来看也没走出颓势。但如果沿着环比数据来看，却可以看出这家全球最大的智能手机厂商，在遭遇了去年年底的滑铁卢之后，正处在缓步的复苏过程中，尤其是在高端市场。

三星电子刚刚公布了第二季度财报预期。今年4-6月，三星预计总销售额为48万亿韩元，同比下滑8%，低于37家分析机构预计的52.8万亿韩元。运营利润为6.9万亿韩元(约合61亿美元)，同比下滑4.2%，低于分析师预期的7.23万亿韩元。

　　但如果对比下第一季度，三星的业绩同比降幅在明显收窄。今年第一季度，三星销售额同比下滑30.5%，运营利润下滑12.4%。再以环比来看，三星今年实际上一直在回升，第二季度销售额环比增长1.87%，运营利润则环比增长15.4%。

　　在手机销量方面，在去年第四季度被苹果追平之后，今年第一季度，三星手机销量再次超越苹果，季度销量达到8500万部，重回全球市场首位。在去年第四季度遭到苹果大屏iPhone沉重打击之后，三星重新设计了新旗舰Galaxy S6和Galaxy Edge。不少分析师看好三星有望在今年实现业绩复苏，尤其是在高端市场。(注：今年第二季度数据要到8月初才会公布)

　　在高端产品为主的美国市场，三星的表现也一直稳定。市调公司comScore的数据显示，今年5月，苹果在美国市场的份额从2月的41.7%继续增长到43.5%，而三星市场份额微幅上升到28.7%，是唯一一家份额没有下滑的Android厂商。苹果的市场份额增长主要来自于摩托、HTC以及微软等其他厂商。苹果与三星两家巨无霸厂商继续保持着与第二集团的巨大差距。

　　那为什么三星第二季度业绩依然没有止跌回升?三星并没有公布各部门具体业绩，尤其是关键的手机销量，但分析师都认为今年旗舰Galaxy S6/S6 edge销量低于预期是主要原因。智能手机是三星的核心业务，去年运营利润下滑近三分之一，关键原因就是移动业务利润下滑超过40%。

　　可是全新设计的S6和S6 edge是三星近年来难得的即叫好又叫座的旗舰产品。为什么却没有带动三星第二季度业绩止跌回升?市场分析人士指出，这并不是因为S6系列不受市场欢迎，而是因为三星没有合理管理供应链，导致手机生产无法满足市场需求，尤其是关键的曲面屏产品S6 edge。

　　《华尔街日报》援引消息人士的话报道，三星此前曾预计S6和S6 edge的需求比例是4比1，在生产方面也以相应比例进行安排，但实际上两个机型的需求却是大体相当的，这导致真正旗舰S6 edge远远无法满足市场需求。为了解决这一问题，三星已经紧急增加了第三家工厂来提高曲面屏S6 Edge的产量。

　　高端市场的消费者换机需求是什么?去年大屏iPhone需求爆发的时候，那些从三星转投苹果的高端消费者也并不是完全满意于iPhone 6和6 Plus，而是因为他们需要变化，需要一个需要全新卖点的、与众不同的、参数出众的产品。而三星S5是并不符合这个要求的，而大屏iPhone却满足了他们的要求(由于iOS和Android系统差别，iPhone并不需要和Android比拼硬件参数)。