设备商陆续报喜 3G投资拉动效应渐强
从此前已公布的公司２００８年业绩快报来看，普遍报喜，国内３Ｇ投资对通信设备商的拉动效应明显。随着本次年报的陆续公布，各种影响将更加直观地呈现在投资者面前。业内人士认为，通信设备企业将继续受益３Ｇ投资，紧随其后的０９年一季报将更值得期待。
业绩快报喜多于忧
受国内电信业重组和３Ｇ投资拉动，我国通信设备企业呈现出蓬勃的发展态势，业绩逆市增长。
网络优化厂商三维通信３月１０日率先公布２００８年年报，实现营业收入４．４６亿元，同比增长６６．２６％；实现净利润５６５４万元，同比增长３４．８８％；基本每股收益０．４７元。
此前已披露业界快报的通信设备商也让人惊喜。作为运营商３Ｇ投资先期受益者，射频器件龙头武汉凡谷公告称，２００８年公司营业收入、营业利润、利润总额和净利润分别比上年增长３６．５２％、３２．７５％、３３．８６％和４３．３２％。配线厂商新海宜实现营业总收入２．９５亿元，同比增长４６．３２％；实现净利润３２３４万元，同比增长２４．４９％。这两家公司２００８年报预约披露时间分别为３月２６日、３月２８日。
其它细分领域的通信设备公司也交出了漂亮的“成绩单”。运维服务厂商国脉科技２００８年业绩快报显示，公司实现营业总收入、净利润分别比上年同期增长８０．２７％、３６．１９％，每股收益０．２９元。系统测试商中创信测也在１月２１日公布了业绩预告，预计２００８年全年净利润同比增长１００％左右。
还有，光通信设备龙头企业中天科技发布公告称，预计２００８年度净利润与上年同期相比约增长７０％－９０％；烽火通信也曾预计０８年全年实现的净利润与上年同期相比增长５０％以上。
当然，也有个别企业的２００８年业绩预期不尽如人意。比如，汇源通信曾在发布２００８年三季报时作出业绩预告，预计２００８年全年亏损５０００至６０００万元左右。
3G投资拉动效应显现
业内人士普遍认为，设备商业绩增长的主要原因要归功于３Ｇ网络建设的启动，２００９年是国内３Ｇ投资的高峰年，拉动效应将更加明显。
三维通信在年报中表示，运营商重组和３Ｇ发牌，增加了国内通信设备和网优的市场需求，有利于公司开展业务，去年公司签订销售订单总金额达６．６０亿元，较上年同期增长７９％。同时披露，截至报告期末，公司尚有为执行完毕的销售订单１．７０亿元，这些订单将会转入今年继续执行。
武汉凡谷在业绩快报中称公司营业收入的增长主要源于客户整体需求的稳健增长。渤海证券分析师张晓亮认为，受国内３Ｇ 网络建设拉动，武汉凡谷的射频器件需求旺盛，下半年订单充足。公司射频器件产能已经从２００８年初的７０多万套提高到现在的１００万套左右，２００９年有可能继续扩大。张晓亮还预计，公司０９年一季度净利同比将增长５０％－１００％，上半年净利有望增长５０％左右，全年业绩增长将在３０％左右。
新海宜发布公告称，预计一季度净利润增长２００％２５０％左右。天相投顾认为，主要是来自于配线业务的快速增长。
天相投顾分析师表示，这次３Ｇ投资对通信企业业绩的拉动效应，至少可延续到明年上半年。
关注细分行业龙头公司
中金公司发布的分析报告称，２００９年的电信投资结构可能有所调整：一是无线网投资占比进一步提升；二是网络优化、测试和网络监测相关投入有望加大；三是光纤缆投资需求仍然旺盛。
因此，投资者除了关注行业标杆中兴通讯之外，还可以关注细分领域的龙头企业。比如上述的武汉凡谷，以及光纤光缆领域的中天科技、亨通光电、烽火通信等。
对于刚刚发布０８年财报的三维通信，国联证券分析师熊云彩此前分析认为，预计２００８－２０１１年网络优化市场空间的复合增长率将达３７．６％，远高于过去８％的增长水平。三维通信较强的科研实力和深厚的人脉关系使其在高端区域市场占有一席之地，有益于毛利率的稳定。
光大证券分析师周励谦也分析称，三维通信０９年直放站和无线网优业务收入将继续受益于电信、联通对２Ｇ网络优化的需求，增长比较确定，但对此部分业务１０年后的增长速度保持谨慎态度。公司ＲＲＵ新品在未来３Ｇ网络覆盖市场增长空间较大，可能是公司未来业绩增长的亮点。
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