京东方抢进8代线需面对三大风险

　　在一片期盼与猜疑中，京东方终于出手。本报记者采访获悉，京东方于8月29日在北京经济技开发区东区举行8代液晶生产线奠基仪式。

　　8月27日，京东方科技集团股份有限公司(000725.SZ;下文简称“京东方科技”)发布《关于投资建设第8代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线项目的公告》(下文简称《公告》)称，将投资8代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)生产线项目。

　　公告显示，此项目计划总投资280亿元，项目建设时间预计长达26个月，预计将于2011年10月投产。

　　赛迪顾问分析师李珂认为，尽管投资大屏幕液晶屏有很大机遇，但京东方抢进大屏幕液晶过猛，可能会加大投资风险，其中最大的风险就是资金风险：一是过高的资产负债率，二是过高的银行利息，三是增资不到位。

　　8月27日，京东方科技前董事会秘书、现京东方集团党委副书记钟慧峰接受本报记者采访时说，今年京东方科技半年报已经公告，没有负债率过高的风险。随着京东方4.5代、6代线的投产，京东方的盈利能力会上升，增加还贷能力。

　　而京东方科技总裁陈炎顺则表示，大环境从今年第二季度开始变好，从4月开始，因为市场逐步稳定、面板价格回升，京东方现金流开始转正。他预计，下半年营收、利润状况将趋好。

　　280亿投资方式

　　《公告》显示：8代线项目实施的主体为京东方显示。京东方显示成立于2009年1月6日，由京东方科技、北京经济技术投资开发总公司(以下简称“北京开发总公司”)共同出资设立。注册资金5000万元人民币，其中京东方拥有90%的股权，北京开发总公司拥有10%的股权。

　　8代线项目总投资人民币280.3亿元，其中建设资金人民币248.68亿元，铺底流动资金人民币31.62亿元。

　　公告显示，8月25日，京东方与北京国际信托有限公司(以下简称“北京信托”)、北京亦庄国际投资发展有限公司(下文简称“亦庄国际”)、北京开发总公司签署了《北京京东方显示技术有限公司增资协议书》，拟通过增资京东方显示投资建设第 8 代生产线。

　　根据协议，北京信托以人民币85亿元现金进行增资，京东方自筹现金85 亿元人民币进行增资，亦庄国际以项目所需土地资产增资。土地资产暂按1.672亿元计算，最终价格以评估价值为准。如评估值不足，由亦庄国际以现金补足，超过部分由项目公司返还。

　　增资按步进行，2009年12月31日前，北京信托募集现金30亿元人民币，亦庄国际以土地使用权完成对京东方显示第一次增资;2010年12月31日前，京东方以现金85亿元人民币，北京信托募集现金的55亿元人民币完成第二次增资。