刚刚,合肥喜提一个晶圆代工IPO!市值逾400亿元
编辑 |漠影
芯东西5月5日报道,今日,中国大陆第三大晶圆代工厂合肥晶合集成电路股份有限公司(以下简称“晶合集成”)成功登陆科创板。晶合集成发行价为19.86元/股,发行市盈率为13.84倍,今日开盘股价上涨15.71%至22.98元/股。截至09点35分,其股价最高涨至23.86元/股,涨幅达20.14%,市值逾400亿元。晶合集成成立于2015年5月,是安徽省首家投资过百亿的12英寸晶圆代工企业,目前已实现150nm~90nm制程节点的12英寸晶圆代工平台的量产,正在进行55nm制程技术平台的风险量产。其代工产品被广泛应用于液晶面板、手机、消费电子等领域。2022年,晶合集成实现在液晶面板驱动芯片代工领域全球市占第一,月产能以倍增之速一举突破10万片;在本土驱动IC 20%的全球市占率中,晶合集成贡献了超八成产能。晶合集成的实际控制人为合肥市国资委,控股股东为合肥建投,力晶科技、美的创新分别是其第二、第四大股东。2021年,晶合集成营收为54.29亿元,净利润为17.29亿元。2022北京冬奥会开幕式上,晶莹剔透的冰晶五环、由96块双面屏组成的巨型“雪花”主火炬台、承载着“黄河之水天上来”的冰瀑布,这些视觉盛宴背后,决定显示成像效果的显示驱动芯片,便是晶合集成与集创北方的联手之作。
▲2022北京冬奥会冰雪五环、巨型“雪花”主火炬台(图源:央视新闻)
晶合集成拟募资95亿元,将投入49亿元用于合肥晶合集成电路先进工艺研发项目,其中包括55nm后照式CMOS图像传感器芯片工艺平台、40nm MCU工艺平台、40nm逻辑芯片工艺平台、28nm逻辑及OLED芯片工艺平台等项目研发。01.2021年营收达54.29亿元12英寸晶圆代工年产能逾57万片
▲2017~2022年,晶合集成主要制程及工艺平台的演进情况
根据Frost & Sullivan的统计,截至2020年底,晶合集成已成为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业(不含外资控股企业)。2019年~2021年,其营收从5.34亿元上涨到54.29亿元,年均复合增长率达218.88%;净利润分别为-12.43亿元、-12.58亿元、17.29亿元;研发费用分别为1.70亿元、2.45亿元、3.97亿元,占营收的比例分别为31.87%、16.18%、7.31%。▲2019年~2021年晶合集成营收、净利润、研发费用变化(单位:亿元,芯东西制图)
报告期内,晶合集成DDIC晶圆代工服务形成的收入合计分别为5.33亿元、14.84亿元、46.79亿元,占主营业务收入的比例分别为99.99%、98.15%、86.32%,形成主营业务收入的晶圆代工服务的产品应用领域较为单一。▲2019年~2021年晶合集成主营业务收入按制程节点分类的分布变化(注:其55nm技术平台正在风险量产阶段,芯东西制图)
晶合集成搭建了150nm、110nm、90nm、55nm 等制程的研发平台,涵盖了DDIC、CIS、MCU、PMIC、E-Tag、Mini LED以及其他逻辑芯片等领域。截至2021年12月31日,晶合集成共有研发人员480人,占其员工比例17.65%,形成核心技术和主营业务收入的发明专利共198项。▲截至2021年年底,晶合集成与同行业公司所达到技术水平的对比情况
2019年、2020年、2021年,其年产能分别为18.21万片、26.62万片、57.09万片。▲2019年~2021年,晶合集成12英寸晶圆代工服务的产能、产量、销量情况
根据Frost & Sullivan的统计,2020年,不考虑三星电子等同时具备设计能力和晶圆产能的IDM企业,仅考虑晶圆代工企业,全球晶圆代工企业在显示驱动芯片领域的年产量约200万片(约当12 英寸晶圆),联华电子、世界先进、力积电、东部高科等晶圆代工企业在显示驱动芯片晶圆代工领域均有布局。2020年、2021年晶合集成显示驱动领域晶圆代工产量(约当12英寸晶圆)达25.98万片、60.56万片,市场份额约为13%,在晶圆代工企业中排名第三,仅次于联华电子和世界先进。近年来,晶合集成不断进行产能扩充,固定资产投资规模较大。截至2021年末,其固定资产的账面价值为163.26亿元,占其总资产的比例为52.21%;其在建工程的账面价值为33.29亿元,占公司总资产的比例为10.65%。2019年~2021年,晶合集成的综合毛利率分别为-100.55%、-8.57%、45.13%,低于台积电、联华电子等行业领先企业。前两年是因为其尚处于产能爬坡阶段,产品单位成本较高。2021年随着产销规模快速增长,单位成本持续快速下降,其综合毛利率由负转正并达到45.13%,超过可比公司综合毛利率平均水平。报告期各期,晶合集成经营活动产生的现金流量净额分别为-1.83亿元、4.73亿元、95.74亿元。02.多家显示驱动芯片设计龙头是其前五大客户
03.合肥市国资委是实际控制人力晶科技、美的创新持股
04.结语:“最牛风投”合肥再添芯片IPO
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