中国家电的跨国婚姻：只是看起来很美？

　　前段时间，快要修成正果的“鸿夏恋”因一份夏普“或有负债”的关键文件而“暂缓签约”。真所谓我有心救你，但你不能坑我啊!

　　不过，已不堪重负的日本电器企业又出新闻。日前东芝正在和美的集团就“出售家电业务部门”进行最后谈判。

　　上周，据《日本经济新闻》报道称，东芝将白色家电业务(即大型家电业务)出售给美的之后，东芝家电品牌将继续保留。

　　而据《华夏时报》最新报道称，美的集团已与东芝株式会社(下称东芝)就收购其白色家电业务事项达成谅解备忘录，美的将通过收购获得东芝白色家电业务控股权。

　　东芝集团出售这一业务也是迫不得已。因为东芝2015财年数据显示，其整体业绩亏损额已从5500亿日元(约合314.6亿元)扩大至7100亿日元(约合406.12亿元)，而甩掉亏损业务成了当务之急。

　　但对于美的而言，正如家电行业分析师梁振鹏在《投资界》的报道中所指出，主要是因为其产品在欧美、日本等发达国家市场一直处于中低端，东芝是百余年的老品牌，白电产品定位中高端，收购东芝白电将有助于美的在发达国家打开高端市场。

　　虽然这样的“跨国婚姻”比比兼是，但能否收获双赢长久走下去还得并购公司努力经营。

　　海外并购多数处于亏损状态

　　除以上两家的并购消息外，在传统行业，中国企业的海外并购记颇为丰富。在这些较为大型和典型的并购案中，有些成了天上掉下来的馅饼，有些则成了平地上惊现的陷阱。

　　多次并购失败如TCL。2002年，TCL以820万欧元的低价收购了已经宣布破产的施耐德电子公司。2004年，并购净亏损已达近亿欧元的阿尔卡特手机部门。同年，又与彩电业务亏损1亿欧元的法国汤姆逊公司合并了彩电及DVD业务。看似美好的国际化整合之路，当面对巨大的亏损业绩时，“财大气粗”的TCL也无力回天。

　　在这场跨国整合中也不乏胜利者，如上演惊险戏码的联想。2004年，联想12.5亿美元购入IBM亏损已达1.39亿美元的PC业务。虽然这场“蛇吞象”并购行为不被外界看好，但它通过一系列的整合，并将企业总部移到美国，保留大量原高管的职务，让联想顺利与国际市场接轨，一跃成为世界第三大PC供应商。

　　此外，苏宁2010年收购日本LAOX家电连锁卖场，联想2011年收购日本NEC电脑业务，海尔集团2011年收购日本三洋电器集团。

　　在这些并购案中，很多都是对外国亏损企业的并购。因为面临地域、文化、业务等的不同，所以后续的经营还充满变数。

　　而且，据国资委研究中心、商务部研究院等联合发布的《中国企业海外可持续发展报告2015》显示，仅有13%的企业盈利可观，各有24%的企业分别处于持平和亏损状态。

　　相比而言，并购一家业务相似或互补，盈利状况良好的企业，或许胜算更大一些。

　　比如，年初停牌2个多月的青岛海尔宣布斥资54亿美元买下GE家电业务，并与其达成了深度的战略合作。而GE家电2015年全年营收在70亿美元左右，收购将使青岛海尔的体量从2014年的887亿元直接跃上1500亿，成为名副其实的家电巨无霸。