错过黄金十年的移动市场 Intel会走向没落吗？

　　英特尔的直接竞争对手AMD在2016年恢复了盈利。英特尔的营业利润率上升不到一个百分点。 只有高通(QCOM)在2016财年的营业毛利率略有下降,因为它的一些苹果(AAPL)的调制解调器业务转移到了英特尔。

　　这三个竞争对手都在高增长市场迅速发展,可能对英特尔构成威胁。

　　英特尔的营业利润率预计将从2016财年的27.7%上升至2017财年的28.7%。其营业费用预计将在此期间下降一个百分点。随着公司向快速增长的市场过渡,支出的增加可以部分抵消重组和分离其安全业务的较少支出。

　　For fiscal 1Q17,Intelexpects its operating margin to fall to 28.0% from its fiscal 4Q16 margin of 30.0% as seasonal weakness lowers revenue more than expenses. However, the 28.0% margin is higher than the 24.0% margin reported in fiscal 1Q16, indicating improvement from restructuring.

　　对于2017财年第一季度,英特尔预计其营业利润率将从2016财年第四季度的30.0%降至28.0%,原因是季节性疲软对收入的降低超过了花费。然而,28.0%的利润率高于2016年第一季度的24.0%,表明重组有所改善。

　　虽然整个半导体行业的增长放缓,但一些板块的表现超过了行业水平。在本系列的下一部分中,我们将介绍英特尔的业务部门,并了解它们如何影响公司的收益。

　　我们看到英特尔(INTC)正在减少在不断下降的PC(个人计算机)市场的开支,以专注于高增长市场。这使得CCG(客户端计算事业部)的收入贡献从2014财年的62.0%下降到2016财年的55.0%,即使在2015年将移动业务增加到CCG。

　　英特尔缩减了PC处理器的资本支出。它采用了一种细分策略,专注于增加游戏和笔记本细分市场。作为重组的一部分,该公司还在2016年裁撤了CCG的一些工作。

　　更进一步,从7nm节点开始,英特尔将停止在CCG中引入新的CPU(中央处理单元)架构和处理节点。英特尔计划为数据中心引入第一个7nm CPU。

　　2015财年第三季度至2016财年第四季度英特尔客户端计算事业部(CCG)的收入

　　即使英特尔缩减了其在PC领域的努力,CCG收入也在2010年第四季度上升了3.0%,达到91亿美元。 这是受到了高端游戏PC和iPhone中使用的7360 LTE(长期演进)调制解调器的强烈需求的驱动。

　　平均销售价格上升了6.0%,因为核心组合达到历史新高,这是由于高端i7处理器的创纪录的出货量。本季度其库存略有下降。

　　根据Gartner的统计,2016财年,CCG收入同比增长2.0%,达到329亿美元,尽管全球PC出货量同比下降了6.2%。收入增长是由于增加了LTE调制解调器的订单。这是苹果第一次使用非高通(QCOM)的调制解调器。

　　随着PC的出货量持续下降,英特尔不打算提高收入或获得市场份额。 它计划尽可能多地获利。高级微器件(AMD)正在利用这种机会,通过其Ryzen CPU进入高端PC业务。AMD的目标是从英特尔获得一定的市场份额。

　　英特尔CCG的营业利润在第四季度上升6.8%,达到35亿美元,因为细分帮助其实现了利润最大化。由于14nm的成本效益、支出减少以及更丰富的产品组合,该业务部门的营业利润同比增长30.0%。

　　2017财年,公司预计CCG的收入会下降,但利润会增加。因为它继续减少支出,并瞄准高利润产品。然而,它的利润可能会受到打击,因为AMD通过仅仅一半的价格提供类似性能的CPU,抢走了高端市场的一些份额。

　　英特尔可能继续增加在调制解调器业务的支出,从而使移动处理器市场回归,好像要与高通进行5G竞赛。