半导体赛道第四季度迎来布局良机

周五美股纳指上涨0.2%，经过近一个月的连续上涨，轻松突破16000点大关。形成鲜明对比的A股，已经连续下跌两周。有人看了美股和A股的月K线说，在美股想亏比亏难多了，在A股想赚比登天难多了。

最新的连续下跌主要是因为周期股（煤炭、钢铁、有色）的连续暴跌。对于这一块我已经在周期股见顶前就在文章警示大家，强调周期股强弩之末，切不可把这一块当做价值投资，该跑的时候眼都不要眨。

周期股和成长股价值股的买入时机是相反的，特点是在估值高的时候也就是高PE的时候买入持有，等周期到来业绩兑现在低PE的时候卖出。往往周期股在高位的时候PE是很低的，但是周期过后很多时候都会直接从低PE到亏损。

目前的行情又演绎到一个真空期，那就是消费股和医疗还在底部趴窝，毫无人气（但是这是长线分批建仓或者定投的好时机，我自己有在定投消费类基金），高景气赛道这波刚突突完进入修整期，但是我认为只是短期小幅度调整。

接下来一段时间最有机会取得超额收益的赛道我认为在光伏、新能车产业、半导体以军工这几个板块。光伏和新能车的机会我强调过多次，数据也列举过很多次。这一块必须看的长看的远，长期跟踪，重点研究，深入研究。从目前的一个行业景气度来看，调整下来就是机会不是风险。

隆基股份接连收到美国和荷兰的暂时禁令，这两天对刚创历史新高的隆基形成的干扰。从目前的消息来看，仅仅是暂时扣留这批出口具有争端的货物，但是未来会不会扩大限制从目前的信息不好判断。隆基是全球太阳能硅片以及组件的绝对龙头，我去查了一下2020年年报，北美市场销量占比约20%，欧洲市场约20%，这两个区域的占比还是不小的。但是我不认为隆基会遭受更严重的制裁，具体还是要再观察一下，如果没什么事，这次扣留事件砸出来的坑可以算上黄金坑。

半导体板块最近开始异动，可以把它视为三季报部分公司业绩超预期带来的股价波动，半导体板块2021年的年报行情才是值得重点关注的。整个板块平均PE水平在历史中间位置，经过研究分析2021年报保持超预期问题不大。第四季度后面两个月是布局2021年半导体板块年报行情的最好时机，我会找回调震荡的机会将半导体仓位逐渐抬升上去。

军工板块我不常研究，但是还是很看好这一块的超额收益机会。TW问题反复发酵这是从热点上来看，更重要的是军队准备更新换代为实战做准备正在大规模进行，这一块从高层反复讲话也能判断出来。我认为从中选取估值不算高的好公司作为一个局势风险对冲配置也不错，就算两岸关系不紧张装备的更新换代也会推进下去。那么在大逻辑通顺+业绩支撑+估值合理，这一块的好公司不妨配置持有看看。

我的整体仓位配置分布在上面说的几个赛道，虽然最近大盘表现不好，但依然坚定看好中长期机会。大势依然向好，第四季度的调整期将是今年最好的配置窗口之一。