半导体龙头公司难逃市场下行

韦尔股份上半年净利同比下降超九成

近日，半导体设计龙头韦尔股份披露半年报，上半年公司实现营业收入 88.58 亿元，同比下降 19.99%；净利润 1.53 亿元，同比下降 93.25%；基本每股收益 0.13 元。　

韦尔股份将业绩的下滑归因于下游需求低迷及供需关系错配。「受到地缘政治及宏观经济形势的持续影响，下游需求整体仍旧表现出较低迷的状态。同时由于产业供应链端库存高企带来的供需关系的错配，造成了在库存去化过程中部分产品价格承压，毛利率水平受到较大幅度的影响。」韦尔股份在半年报中指出。　　

从主营业务收入构成来看，上半年韦尔股份半导体设计业务收入 73.9 亿元，占主营业务收入的比例 83.69%，同比减少 18.84%；半导体分销业务收入 14.4 亿元，占公司主营业务收入的 16.31%，同比减少 25.2%。

韦尔股份上半年实现经营活动产生的现金流量净额达 31.3 亿元，同比大增 325%。韦尔股份称，公司在库存去化及供应链调整的情况下，销售回款保持正常的节奏，同时公司控制生产下单规模，购买商品支付的现金显著下降。另外，上半年，公司半导体设计业务研发投入金额约为 12.93 亿元，持续稳定加大在各产品领域的研发投入。

韦尔股份图像传感器业务来源于智能手机市场的收入从 2022 年上半年 31.94 亿元下滑至 27.27 亿元，同比减少 14.61%，较 2022 年下半年增长 23.76%。韦尔股份在半年年度报告中表示「虽然智能手机的整体需求仍旧较弱，受益于下游库存去化的顺利推进以及公司产品结构的主动调整，公司来源于手机市场的产品收入表现出了环比明显改善的趋势。」　

触控与显示解决方案主要应用在智能手机市场，显示驱动芯片领域市场景气度呈现触底反弹态势。韦尔股份相关业务收入从 2022 年上半年 11.88 亿元下滑至 6.6 亿元，同比减少 44.40%，较 2022 年下半年增长 133.5%。　　

韦尔股份报告期内来源于汽车市场销售收入同比大增，市场份额快速提升。上半年公司图像传感器 业务来源于汽车市场的收入从 2022 上半年 16.02 亿元提升至 19.04 亿元，同比增长 18.87%。

代工双雄业绩承压

半导体下行周期中，韦尔股份不是唯一一家业绩承压的巨头。近期公布财报的中芯国际和华虹半导体的利润也有所下滑。

第二季度，中芯国际销售收入 15.6 亿美元，同比下降 18%；公司拥有人应占利润 4.03 亿美元，同比下降 21.7%；毛利率 20.3%，同比下降 19.1 个百分点。对第二季度业绩表现，中芯国际管理层解释称，该季度 12 英寸产能需求相对饱满，8 英寸客户需求疲弱，产能利用率低于 12 英寸，但仍好于业界平均水平。

今年第二季度，中芯国际来自于 8 英寸晶圆、12 英寸晶圆的收入占比分别为 25.3%、74.7%，8 英寸晶圆收入占比环比下降 2.8 个百分点。按 8 英寸晶圆约当产出总额除以估计季度产能计算，第二季度中芯国际产能利用率为 78.3%，明显低于去年同期的 97.1%，但高于今年第一季度的 68.1%。　　

以应用分类，中芯国际来自智能手机、物联网、消费电子、其他产品的收入占比分别为 26.8%、11.9%、26.5%、34.8%，其中，智能手机收入占比环比提升 3.3 个百分点，物联网收入占比环比下降 4.7 个百分点。以地区分，中芯国际来自中国区的收入占比 79.6%，同比提升 2.9 个百分点。

中芯国际预计第三季度收入环比增长 3%~5%，毛利率在 18%~20% 之间，环比有所下滑。

第二季度，华虹半导体销售收入 6.314 亿美元，同比上升 1.7%；母公司拥有人应占溢利 0.785 亿美元，同比下降 6.4%；毛利率 27.7%，同比下降 5.9 个百分点，高于上季度指引。华虹半导体第二季度则面临销售收入同比提升、毛利率同比下降，华虹半导体总裁兼执行董事唐均君则表示，截至第二季度末，公司折合八英寸约产能增加至 34.7 万片，公司四条生产线保持满载运营，毛利率下降主要受折旧和动力成本上升及平均销售价格下调影响。　　

若按工艺技术节点划分，华虹半导体 0.35μm 及以上工艺技术节点的销售收入 2.86 亿美元，同比增长 20.8％，主要得益于 IGBT 及超级结产品的需求增加。55nm 及 65nm 工艺技术节点的销售收入 8,490 万美元，同比下降 25.7％，主要由于 NORflash、CIS 及逻辑产品的需求減少。

华虹半导体预计第三季度销售收入在 5.6~6 亿美元之间，毛利率在 16%~18% 之间，环比均有所下滑。