iPhone组装版图大地震，立讯掌控和硕昆山子公司

近日，和硕发布公告，旗下在中国大陆生产 iPhone 的子公司昆山世硕电子办理现金增资，将引进指标厂立讯旗下立臻精密资金，现增完成后，世硕将由立讯集团主导，和硕丧失控制力。

这意味着和硕将淡出中国大陆 iPhone 制造，即便和硕正积极拓展印度等非中国大陆生产据点，但短期内产能仍难以与大陆厂区相比。 法人分析，目前，iPhone 代工业务以鸿海为主，拿下超过五成订单; 和硕为二哥，占比约二成;立讯排第三。 随着昆山世硕改由立讯主导，立讯在 iPhone 组装能量大增，可能取代和硕，成为 iPhone 第二大代工厂。

根据和硕公告，世硕董事会决议办理现金增资，供策略投资人立臻精密制造（昆山）有限公司认购。世硕规划，此次现增发行总金额及股数为人民币 21.09 亿元，惟发行价格仍待现金增资认购相关细节确认后补充公告。

这是和硕集团继旗下金属机壳厂铠胜-KY 卖给立讯集团之后，和硕集团又一次淡出苹果供应链。和硕与立讯在 2021 年 1 月公告，立讯将以人民币 60 亿元入股铠胜旗下子公司日铠电脑配件。立讯将持有日铠 50.1% 股份，和硕对日铠的持有权则从 100% 下降至 49.9%。

和硕指出，世硕完成本次现增后，和硕集团对世硕间接持股比率，将由 100% 降至 37.5%，并丧失控制力; 同时，世硕将由立讯集团主导。 和硕表示，本次世硕增资，主要目的为优化业务。

对于世硕改由立讯主导，和硕表示，主要因应市场及产业环境快速变迁，为强化区域制造的生产效益，预计通过这次现增案与策略投资人建立合资关系，使和硕集团能更有效分配资源，取得区域平衡以增进竞争力，将股东价值最大化。

和硕指出，该现增案并未改变和硕现行业务运作模式，评估对整体营运现况影响有限。

目前，和硕在中国大陆有两个 iPhone 制造工厂，分别是上海昌硕，以及昆山世硕。其中，上海昌硕是主要的 iPhone 制造工厂，包括新产品导入（NPI），即最新开发的 iPhone 机种，都是在上海生产; 昆山世硕则生产旧世代的 iPhone 机种。

法人：对和硕 2024 年运营造成负面影响

本国金控旗下投顾预估，2024 年 iPhone 出货量为 2.25 亿部，年增长 1.4%，iPhone 16 组装供货比重分别为鸿海 45-50%，立讯 35-40%，和硕 10-15%。

苹果与立讯合作关系紧密，苹果持续提高中国供应链之供货比重，以强化成本优势。和硕丧失昆山世硕的控制权，持股比重自 100% 降至 37.5%，该厂获利将采权益法认列，对于和硕 2024 年运营规模造成负面影响。长期来看，该策略合作是否对和硕带来正面转型效益，有待观察公司未来的策略走向。

立讯旗下全资子公司立臻精密制造于 2020 年与纬创签属收购协议，取得纬创江苏厂、昆山厂，两厂原为纬创主要负责 iPhone 代工组装之厂区，藉此，立讯正式成为 iPhone 的第三组装厂，投顾预估 2023 年 iPhone 15 组装供货比重分别为鸿海 55-60%，立讯 20-25%，和硕 15-20%。

投顾原先预估 2024 年 iPhone 16 组装供货比重分别为鸿海 45-50%，立讯 30-35%，和硕 15-20%，其中立讯提高约 10 个百分点，主要是立讯取得 iPhone 16 Pro Max 之 NPI，将争取到原先由鸿海主要供应的 Pro Max 机种订单。 然而，考虑此次与昆山世硕的入股，预期立讯将取得部分和硕的代工订单，立讯于 2024 年 iPhone 16 供货比重将再提高约 5-10 个百分点达 35-40%。

投顾预估，2023 年 iPhone 组装业务于和硕之营收比重约 55%，苹果为和硕重要客户; 但和硕调整对于苹果供应链策略，降低苹果业务比重。 根据日经亚洲报导，和硕于 2023 年 2 月丧失原先独家组装代工之苹果 MR 设备 Vision Pro 订单，并由立讯接管和硕于上海之 Vision Pro 研发团队。 时至 2023 年 12 月，和硕宣布将昆山世硕引进立讯作为策略投资人，并丧失昆山世硕的控制权，隐含放弃部分 iPhone 组装代工订单。 相较之下，立讯则是不断拓展苹果业务，取得 Vision Pro 代工组装资格，并不断提高 iPhone 组装份额，积极配合苹果至印度设厂，相对侵蚀鸿海、和硕之供货比重。

法人表示，立讯取得和硕昆山厂，应是大客户苹果首肯，立讯接连打破 iPhone 由台厂独揽代工局面，意味立讯有机会在未来改变 iPhone 代工版图。

立讯先后从纬创与和硕取得在中国大陆的 iPhone 工厂，取得更多代工市占率以外，更同步扩张 iPhone 零组件的布局，持续朝上游零组件整合，增强扩大接单 iPhone 的能力。

不久前，立讯与美国射频芯片供应商 Qorvo 达成最终协议，立讯买下 Qorvo 位于北京和山东德州市的封测厂，预计明年上半年完成交易。