光伏企业融冰：8公司倒在黎明前

　　时隔几年之后资本市场再讲光伏故事，在目前排队的IPO企业中，出现了两家光伏企业的身影，分别为中来光伏和福斯特光伏，这被业内人士解读为光伏真正回暖的标志。

　　而从2013年下半年开始，光伏产业的确出现了复苏迹象，光伏设备商、多晶硅厂商、组件厂商、电站运营商，整个产业链都在悄然“解冻”。

　　两企业排队IPO

　　光伏企业曾经有过资本市场滑铁卢。

　　2012年以来，受光伏寒冬和IPO暂停影响，有8家光伏企业选择终止上市，倒在了IPO的前夜。

　　“当时这些企业选择终止上市主要的原因就是行业形势不好，业绩大幅下滑甚至亏损、成长性根本达不到上市的标准。”浙江一位光伏业人士对21世纪网表示。

　　根据证监会2013年4月公布的167家“终止审查”企业中，光伏企业8家是最热门的折戟行业之一。

　　据21世纪网统计，当时选择继续排队IPO的光伏企业只剩下4家，分别为北京中科恒源科技股份有限公司、浙江福莱特光伏玻璃集团股份有限公司、杭州福斯特光伏材料股份有限公司(福斯特光伏)、苏州中来光伏新材股份有限公司(下称中来光伏)。

　　如今随着IPO的重启，这几家光伏企业，4月21日中来光伏率先出现在证监会IPO预披露名单之中;5月4日，福斯特光伏也出现在了这一名单之中。

　　上述光伏业人士表示，“这意味着光伏行业真正回暖了。”

　　据悉，中来光伏主要生产太阳能电池的背膜，根据其招股书，2011至2013年营业收入分别为1.39亿元、2.46亿元、3.45亿元，2012年和2013年分别同比增长77%和、40%;2011至2013年净利润分别为4469万元、7662万元、9770万元，2012年和2013年分别同比增长71.4和27.5%。

　　福斯特光伏的主业为太阳能EVA胶膜的研发、生产和销售，在这一领域是国内的绝对龙头。

　　航禹太阳能执行董事丁文磊告诉21世纪网，“福斯特的国内市场占有率大概占到60%以上，2011年曾是《福布斯》中国潜力企业百强亚军，实际上要不是当时一刀切的政策，他早就上市了。”

　　这导致一个后果就是，虽然最近几年福斯特光伏的产品产销率都接近100%，但其营收与净利润却并未大幅增长。

　　根据福斯特光伏的招股书，2011至2013年，福斯特光伏的营业收入分别为4.24亿元、17.03亿元、24.59亿元，同比增长分别为44.37%、-10.77%、-10.78%，2011至2013年净利润分别为1.24亿元、5.52亿元、6.11亿元，同比分别增长10.76%、-17.77%、18.52%。

　　但这样的成绩单已经远远超过同行业的绝大部分企业。

　　“这两家企业都是生产光伏辅料的一方面受到的冲击较小，另一方面也没有大举扩张，负债率都比较低。”上述光伏业人士表示。

　　全产业链“解冻”

　　不仅是资本市场上出现光伏企业身影，在产业上，整个行业出现了复苏回暖的迹象。

　　“经过2011年产能过剩和欧美双反的洗礼，国内市场逐步打开，现在的光伏市场已经明显反转了。”丁文磊表示。

　　根据全球光伏市场研究机构NPDSolarbuzz的数据，中国市场2013年国内新增装机量达到11.5GW，较上一年增长140%，而此前多年的累计装机只有6GW。

　　根据中国光伏行业协会统计显示，在组件产能方面，2013年英利、尚德等7家一线组件企业的合计出货量从2012年的9.9GW提高到14.7GW，增速达到48%。行业协会预计，2014年合计出货量将达到19——20GW，增速则将达到28%——37%。

　　与此同时，政府对光伏行业扶持政策的密集出台，仅一年多时间，我国就出台了近10条光伏新政。

　　在2014年1月14日召开的全国能源工作会上，国家能源局已敲定2014年国内光伏电站新增装机14GW，其中分布式8GW，光伏电站6GW。

　　这带来两个结果：一是光伏组件价格止跌回升;二是产业链上很多企业开始扭亏为盈。

　　“11年组件价格在12块左右，13年一度跌到3块，现在就又回升到4块左右，毛利率恢复到了10%以上，按照今年新增装机14GW的数字，市场会不错。”丁文磊表示。

　　颇具代表性的是一些海外上市公司开始走出困扰多时的亏损泥潭。

　　根据晶科能源2013年财报显示，其实现净利润1.88亿元，而2012年同期亏损则达15.4亿元;阿特斯发布的2013年第三季度财报显示，在经历两年亏损后，终于在第三季度，从2012年亏损的2.69亿元逆转为盈利1.7亿元;全球出货量最大的光伏组件生产商英利也对外宣布，在连续亏损三年后，预计今年二季度有望首次实现盈利。

　　“晶科能源甚至正在计划剥离电站业务单独上市。”上述光伏业人士表示。

　　事实上，A股多数公司2013年已经扭亏，向日葵、东方日升、亿晶光电这些组件公司在2013年分别实现净利润4061万、7565.27万、6887.68万元，毛利率也由上年同期的5%左右上升至约15%。

　　2014年第一季度，光伏企业的业绩回暖呈加速态势，其中单晶硅龙隆基股份一季度盈利4800万元，而去年全年其盈利为7093万元;逆变器龙头阳光电源第一季度实现盈利4147万元，比去年同期增长692.6%。

　　而且这种回暖正在由下游不断向上游传导。

　　近期，光伏上游原材料多晶硅的价格出现了一波快速上涨，2013年年底，多晶硅价格触底11.5万～12.5万元/吨，到今年4月，多晶硅价格多晶硅价格新闻专题"多晶硅价格报16.2万元/吨，上涨了3成。

　　而随着行业景气度提高，一些去年被迫停工的多晶硅厂已恢复投产。据工信部披露，截至2013年底，在产多晶硅企业由年初的7家增至15家。

　　在光伏设备方面，精功科技2013年仍为亏损，但今年一季度已实现扭亏为盈;另一铸炉企业晶盛机电也预计今年上半年将增长20%至40%。