移动互联网时代Intel与AMD的尴尬

　　现在，两大超级竞争对手竟然令人吃惊地上了一条船，和他们在一起的，还有他们各自的投资者。

　　他们都是在本周发布第三季度的业绩数字，而他们各自的数字当中，都没有什么值得投资者激动和庆祝的成分。

　　业界巨无霸英特尔(INTC)和斗志超级旺盛的AMD一直被视为个人电脑市场需求的风向标，这一市场的需求在今年上半年颇有反弹之势，这不必说，很大程度上应该归功于微软(MSFT)新推出的Windows 7操作系统。

　　不过，到了下半年则又是另外一番景象了，个人电脑的需求较之上半年明显疲软，消费者市场的情况尤其如此。在八月间，英特尔方面曾经表示，“成熟市场上较之预期明显疲软的需求”已经损害到他们第三季度的表现，他们并因此调降了营收预期。AMD的反应要慢一点，但是到九月下旬，他们同样调降了销售额预期。

　　冷淡气氛

　　整体而言，个人电脑全球销售今年预计将增长19%，但是由于美国和欧洲经济复苏的速度迟缓，这一成长速度略略不及预期。如果英特尔第三季度的销售额能够达成分析师之前109亿美元的预期，那就将是个不错的表现了。

　　不过，投资者真正关心的，应该还是这两家公司的预期。通常来说，第四季度对于两家芯片巨头都是一个较为强势的季度。

　　自八月以来，英特尔的股价就不曾涨到过20美元以上，而该股价格的近五十二周最高点是24.37美元，为今年四月达到的。目前，该股的价格大致相当于盈利的12倍，明显低于23倍的历史平均水平。

　　目前，华尔街看待英特尔的眼光至多也只能算是不冷不热。根据FactSet Research的调查，尽管有较多的分析师(41%)建议投资者持有英特尔的股票，较之一年前的25%明显增加，但是建议投资者买进的却减少了，从一年前的68%减少到54%。

　　FBR Capital Markets分析师伯格(Craig Berger)在上周的一份研究报告当中写道：“对于英特尔持续出色的执行能力和他们可靠的产品路线图，我们都表示敬佩，但是就大型价值型投资选择而言，我们还是更青睐德州仪器(TXN)，而非英特尔。”

AMD则是另外一个故事，他们也有自己的问题。过去十年间，这家公司和他们的股票可以说一直都是过山车一般的表现轨迹，但是近期以来，由于他们保守亏损的困扰，而且技术也相对落后于英特尔，自2007年11月至今，该股的价格再也没有获得过10美元以上的收盘价为。对于企业的债务负担，投资者也是忧心忡忡。

　　令局面雪上加霜的是，人们愈来愈担心个人电脑市场的前途，因为平板电脑的威胁已经是非常现实的了。苹果(AAPL)推出了iPad，大受欢迎，而其芯片既非来自英特尔，也非来自AMD。事实上，曾经是个人电脑市场上增长最快速部分的上网本，已经充分感受到了平板电脑的冲击。

　　英特尔近期对他们的低能耗芯片Atom反复锤炼，就是希望藉此找到通向平板电脑市场的道路。此外，他们还在和诺基亚(NOK)合作，开发一种基于Linux的移动操作系统MeeGo来和Atom搭配。在台湾的台北国际电脑展当中，英特尔的官员们展示了他们的多种芯片产品，以及演示版的MeeGo，这些都是他们目前开发的重点。英特尔的芯片很快就将出现在超过十多种平板电脑当中，其中之一就是思科系统(CSCO)针对企业客户推出的产品。