揭秘惠普如何衰落到一分为二

　Autonomy丑闻

　　纽约时报称它是“最差劲的一次企业间的交易”，这次并购同样并没有帮助惠普摆脱困境。惠普在2011年花了111亿美元收购英国软件制造商Autonomy，当时就被硅谷批评代价太过昂贵，也遭到公司CFO的强烈反对，但最终仍然被董事会通过。事实证明这个交易的确做的太亏了。

　　当时的董事会都信赖了审计机构德勤对Autonomy的财务审核报告。作为尽职调查的一部分，惠普当时还聘请了毕马威对德勤的报告进行了审计，巴克莱银行等投行中介机构也参与了这项收购交易。然而无论是德勤还是普华永道，都没有能够发现任何问题。直到今年4月Autonomy创始人迈克·林奇被辞退后，一位Autonomy领导团队的资深成员主动“爆料”，惠普通过调查才发现，Autonomy公司存在一系列可疑的会计和商业行为，导致惠普收购这家公司时的估值存在严重偏差。

　　由此带来的后果残酷。惠普的2012财年第四财季财报显示，其中出现了一笔非现金商誉减值费用，该笔与Autonomy公司相关的费用价值88亿美元。其原因是惠普通过调查发现，Autonomy公司存在一系列可疑的会计和商业行为，导致惠普收购这家公司时的估值存在严重偏差。

　　仅仅一年时间，惠普收购Autonomy的100多亿美元已经损失八成。公司股价也受此消息的影响重挫12%，盘中一度下探至11.35美元，创出自2002年10月以来的最低股价。

　　在PC上的失误

　　在惠普收购Autonomy的同时，李艾科宣布惠普将分拆PC业务，这一消息同样震惊了业界。李艾科称，惠普对PC业务进行评估后，考虑采用剥离的方式进行全部或者部分拆分。

　　李艾科当时计划，将重点更多转向软件和服务，基本放弃消费者业务而转向企业用户。给出的理由是，分拆PC业务部门将无法从经济角度为公司带来任何的额外收益，而且分拆之后还将降低惠普的采购能力，并会抹杀公司重塑品牌的机会，这会让惠普每年多花费10亿美元。

　　这并不是一个危险的想法，因为IBM做过同样的事情。但是惠普千不该万不该不该在当时犹豫了两个月后出尔反尔，这在极大程度上影响了市场对惠普PC业务的信心。惠普虽然最终保留了PC业务，但先前传出的分拆计划已经导致其技术人员流失，一些高级主管也被竞争对手挖走。除了惠普的内部问题，几家零售渠道合作伙伴也对惠普失去信心，并转投宏碁、华硕、联想和戴尔等厂商。惠普的WebOS智能手机和平板电脑也因此而受到冷落，惠普前任CEO 马克·赫德在Palm上的12亿美元投资也被浪费殆尽。

　　旋转门

　　不到一年，惠普的董事会就受够了李艾科，梅格·惠特曼出任惠普CEO，惠特曼此前在Ebay担任了10年的CEO。这也是惠普在13个月内换的第三个CEO。她的第一个举动就是宣布，惠普将继续运营其PC部门。

　　惠特曼给出了三点原因：

　　第一，惠普希望继续经营一个完整的电脑产业，从数据平台到硬件设备，惠普哪一个都不会舍弃;

　　第二，经营PC业务可以带动其他软、硬件的销售，比如安全软件等;

　　第三，继续发展PC业务可以降低研发其他产品的成本，比如服务器，因为服务器的零部件和电脑零部件十分类似。

　　她认为，PC部门是提升用户购买力的重要部门，不能轻易剥离。而且惠普董事们也并未打定主意拆分公司，他们也在考虑不分拆的优势。支持不分拆的人认为，公司正在脱离困境，公司股价正在回升就是一个明显的信号。在2003年1月，惠普股价一度回升至17美元——是自2002年11月跌破12美元后的最高点，而在那一段时间内股价也一直维持在16.50美元。