三张牌照三种标准:3G后时代三巨头抢跑规则
三家运营商、三张3G牌照、三种技术标准,这就是中国电信业3G时代的格局,但是格局仍然风云未定。
本文引用地址://m.amcfsurvey.com/article/83436.htm市场格局“六合三”,技术标准也从2G步入3G,谁能在这场未来的战场中占据上风,三个因素决定一切,技术成熟、平台整合、客户开发。而就目前看来,这场重组的三大主角各具特色。同一起跑线上,发令枪响,谁会跑得更快?
中国联通:暂时利好还是先发优势?关键在整合资源
此次重组中,中国联通目前看来是最大的得利者,出售业务拖累最大的C网业务,腾出手全力经营G网,得到一张技术最为成熟的WCDMA牌照,并与网通合并,获得部分固话资源以及较好的盈利平台。有分析师甚至认为,通过重组,中国联通将完成从一个弱势运营商向区域性强势运营商的转变。
平安证券刘军认为,如果不进行重组,受二季度全国漫游下调影响,中国联通收入增长估计会从2007年的增长4.4%下降到增长3%以内。而经过重组,中国联通则面临多重利好。
首先CDMA业务的出售价格要由股东大会决定,如果出售价格能在千亿以上,EPS将从交易中增厚1.4元。目前联通经营的CDMA业务税前利润仅12亿元,占全公司税前利润比例约10%。如果C网顺利卖出,公司还将从两网并营转为专攻G网,从而整合G网技术、投入等资源,提升G网运营效率,刘军认为,这部分业绩提升预计在20%左右。
与网通的合并,则可能是联通利好的另一方面。从2007年红筹股静态PE来看,联通为24倍,网通为16倍,重组对于联通的好处可想而知。刘军预计,如果以当前股价进行合并,联通EPS增厚将达25%左右。
而未来3G技术上的成熟,则是联通目前最大的优势。联通获得技术相对成熟的WCDMA牌照,具备建网成本低、标准开放、应用广泛等诸多优点。业内人士分析,一个高容量的WCDMA网络配置的功效相当于其他技术配置的3倍,这将大大降低WCDMA网络的建网成本。WCDMA的开放性使其在服务和开发方面也具有优势,它能够通过规模经济给运营商带来真正的收益。
而WCDMA网络在商业化方面拥有的优势则是TD-SCDMA、CDMA2000无法比拟的。
据电信及移动市场研究顾问公司EMC猜测,2005年全球移动电话用户将有16亿。其中,80%~85%的用户是GSM和WCDMA用户,包括正转向GSM/WCDMA的PDC和TDMA用户,另外的10%~15%是CDMA2000用户。目前,在IMT-2000 3G核心频段中,112个新频谱执照发给了WCDMA,只有两个发给了CDMA2000。在商用化方面,WCDMA已经走在前面。
技术领先,合作有利,中国联通的前景似乎一片光明,但忧虑同样存在。问题集中在两方面,一是前文所述CDMA业务售与中国电信的作价,这将严重影响中国联通的表现,二则是联通和网通的整合。对于联通长期的发展,后者的影响尤其巨大。
长期来看,中国联通想把目前的利好转化为先发优势,关键是要将基础资源整合好。电信专家杨培芳认为,由于历史包袱太重,中国联通和网通的合并困难重重,竞争力将有所下降。ABN荷银分析师表示,重组方案与之前市场预期基本一致,短期内电信业格局无法改变。只有当其他各个运营商自身经营管理能力提升之后,才可能赶上中国移动,给市场格局带来改变,否则中国移动一家独大的格局仍将存在。
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