台湾半导体业当前所面临的问题

        最近几天，台湾地区的股市、政坛、业界都在关注DRAM产业的发展。由于半导体厂商茂德的可转债于本月十四日到期，而本周则进入到期后的缓冲，无论如何要做个解决。媒体报导，银行团目前正在与业者磋商，看看能否谈出个头绪。另一方面，台湾地区的经济主管部门似乎也在与业者及海外母厂商洽谈，希望能提出一个整并模式，但似乎进展有限。台湾《中国时报》发表社论分析了DRAM此次面临的危机与转机，也指出台湾地区当局介入所必须要有的心理准备，以及必须要掌握的大原则。

        社论说，首先，力晶、茂德等半导体厂商都是民营事业，他们的营运成败当然受市场竞争淘汰法则的筛选。今天，台湾半导体业者之所以面临倒闭的窘境，固然有一部分原因归咎于金融海啸，但也有自身经营不善的因素。台湾当局出面干预市场运作不是不可以，但必须要基于更高的理念基础。单单因为避免半导体员工失业，并不构成台当局强力介入的理由。

        以目前的情势来看，台湾地区DRAM的竞争力不如韩国，而且厂商家数太多，即使今天没有金融海啸，该产业一两年后也注定是会病痛缠身。当局出面干预市场，绝不是为了“把病症拖久一点”，而应该是为了“把疾病治好”。唯有掌握这样的大原则，才有讨论挽救DRAM的空间。

        其次， 社论认为，DRAM的病究竟治不治得好，岛内财经当局必须要抛开政治压力，诚实面对。大家都知道，台湾半导体代工业者家数太多，又与海外技术母厂殊少整合，不但技术上拚不过韩国三星，甚至彼此间竞争，中长期根本处于极不利状态。故要把DRAM大病治好，不但要促使台湾五家大厂整并，也要促成台湾代工业者与海外技术母厂之间的整合。不止如此，整合之后的新老板，当然不能由原来经营不力或恶名在外的业者来担任。因此，治DRAM病所需药方极为复杂，牵涉到五家岛内厂、三家海内厂与海内外至少十位企业家。

        台当局面对这么复杂的局面，但手中真正有的筹码，就只有纳税人的“钱”。DRAM公司中没有公股代表，而对海外技术母厂台湾当局更没有发言权，故所有的整并案都要由业者主动提出，台当局被动审查。要如何在这种环境下把DRAM的疾病治好，恐怕非得有雄才大略的官员方能竟功。

        坦白说，台当局出面干预半导体整并，当然是着眼于救产业，但台当局的态度越积极，业者就越有可能“拿翘”，整个的谈判就越为复杂。事实上，在台当局高官矢言救DRAM之后，市场上原本不怎么值钱的可转债价格就涨了一倍。而在台当局经济主管部门“情人节”谈话之后，连股市都涨停捧场。

        对此，《中国时报》的建议是：如果救DRAM是为了治好台湾半导体业的痼疾，那就必须在心态上有所调整。台当局官员必须先破釜沉舟，一定要看到治好病的完整药方，且在绝对合理的价格之下，才能出手。如若不然，则宁可让若干厂商跳票、破产、倒闭；其实，个别厂商倒闭之后，并不表示产业垮台或员工失业；相反的，破产之后只是法律程序比较复杂，有时反而使另有所图的业者见黄河而后死心，有利于后续谈判的进行。换言之，破产重整是法律上逼使业者让出喊价权的自然机制；既然市场内的谈判难以达成共识，那就只有靠市场外的司法程序，去促成重整了。