太阳能光伏子行业：大规模应用呼之欲出

　　近期新能源个股表现抢眼，其中以天威保变、航天机电等为代表的太阳能光伏子行业个股更是频创新高。在政府政策支持的大背景下，接下来这些个股还有多大的表现机会值得投资者期待呢？

　　政策扶持

　　近年来，我国光电产业呈现快速增长态势，已形成具有规模化、国际化、专业化的产业链条，并有一批具有国际竞争力的企业。但由于成本过高造成国内市场需求不足，过度依赖国际市场，加大了市场风险，影响了产业发展。而财政部今年3月出台的《关于加快太阳能光电建筑应用的实施意见》将推动光电建筑应用，拓展国内应用市场，促进我国光电产业健康发展，标志着我国光伏市场大规模启动。

多晶硅价格的变动无疑是太阳能市场变动的核心。2008年10月之后，由于信贷紧缩等原因导致太阳能投资迅速下降，因此各太阳能厂商累计了大量的多晶硅库存，而2009年的多晶硅需求比2008年预计将有10%的下降，多晶硅价格将维持下行通道。第一上海证券认为，随着多晶硅价格的下降，模组的价格也将逐步下降。预计年内模组四季度合理价格约在1.9美元/W，到时太阳能已经有条件在中国大规模应用。同时发改委也正在调整太阳能光伏发电的规划，市场认为原来2020年1800MW的太阳能光伏发电可能调高为20000MW。

　　成本下降激发市场需求

　　国内光伏市场需求的启动最关键的环节在于成本，即使经过去年多晶硅价格的下跌，发电成本依然在每度2元以上，大大高于常规火电、水电的成本，也无法和风电、核电竞争。财政部的本次补助范围广、力度大，将中等以上规模的光伏项目纳入补贴范围，单项工程应用太阳能光电产品装机容量应不小于50kWp；对于效率来说，单晶硅光电产品效率应超过16％，多晶硅光电产品效率应超过14％，非晶硅光电产品效率应超过6%；随着近几年技术水平的提高，单晶的转换率在16%到17%，多晶则为14.5%到15.8%，转化率均能够满足上述要求。

　　在补贴力度方面，本次补助也是前所未有。目前光伏发电成本约为30～40元/Wp，本次补贴20元/Wp，相当于成本的50%以上，发电单位成本可有效降至每度电1元左右，与风电、核电的成本差距进一步缩小。中信建投证券认为，随着成本的降低，国内光伏市场有望被激发。目前经济增速放慢，且中央财政在可再生能源领域的财务预算规模也不大，因此，短期预计市场需求不会立刻呈现爆发式增长，但此次政策的标志性意义不可忽视，表明了国家积极发展光伏产业的态度，国内市场需求将由此开始启动。

　　也有行业分析师认为，薄膜光伏技术将成为光伏行业的生力军。Solarbuzz的数据显示，薄膜光伏电池产量在2008年按年大增123％。而欧洲光伏行业协会（EPIA）预测主流晶体硅技术的市场份额将在今后几年逐渐流失到薄膜技术，如碲化镉、铜铟硒化镓及非晶硅类技术。薄膜技术的重要性日益凸显，原因在于生产成本较耗材更多的晶体硅技术更低；应用范围更广，包括太阳能光伏——建筑一体化（BIPV）；在低光密度条件下，性能较晶体光伏板更佳等。这些特质足以抵消使用率较低的问题。

　　完整产业链公司机会大

　　中信建投建议关注具有完整光伏产业链的企业，能够有效控制成本，同时又能受益于市场需求的增长，如天威保变等，同时可重点关注相关受益的太阳能上市公司拓日新能、航天机电、川投能源、特变电工等。

　　而更多的券商研究员则看好与新能源汽车动力电池相关的上市公司。如申银万国证券就认为，镍氢动力电池最先贡献利润，锂电池3～5年后前景广阔。镍氢产业链看好的电池厂商推荐科力远和中炬高新；而锂电产业链看好磷酸铁锂正极材料、电解液、上游资源碳酸锂、隔膜和电池厂商，推荐中国宝安、杉杉股份、江苏国泰、西藏矿业；关注广州国光、佛塑股份、冀中能源的子公司天津金牛。