聘金375亿美元 Intel才买得起联发科

　　针对加拿大皇家银行(RBC)献策英特尔最好藉由并购联发科来扩展行动晶片市场，外资圈昨(21)日认为，无论从主观(联发科意愿)或客观(恶意并购)角度，都滞碍难行，且英特尔还得端出40%溢价、也就是375亿美元、约新台币1.12兆元聘金，才对得起联发科董事长蔡明介。

　　欧系外资券商分析师指出，无论怎么看，联发科当然都是最美的待嫁新娘，不只英特尔想，就连高通也会想办法把联发科娶进门，且相信高通给的溢价幅度会比英特尔更高，对高通来说，即便并购联发科没有技术综效，但从此没有价格战就是好事。

　　欧系外资券商分析师表示，英特尔每年在行动晶片狂烧10亿美元、还赚不了钱，处境确实困难，前有高阶的高通、后有低阶的联发科，随着这几年博通等厂商的逐渐市场，英特尔如何在烧钱与寻求新成长动能两难间取舍，的确很为难，因此，直接并购联发科不啻为最快速简便的好方法。

　　不过，欧系外资券商分析师认为，从主观角度看，联发科董事长蔡明介根本不缺钱，几年前从2G转3G晶片过渡期都没卖了，更何况现在3G晶片称霸中国市场、转4G晶片过程也堪称顺利，更不可能卖。

　　再者，欧系外资券商分析师表示，从客观角度看，英特尔若想透过恶意并购方式，从公开市场收购联发科股票，势必面临累积一定持股后需申报的关卡，遑论恶意并购在台湾资本市场根本行不通。

　　不过，美系外商投资银行主管解析，英特尔若真的取得联发科点头下嫁同意、且用全数现金买下，最起码得给到40%溢价幅度才行，否则低于40%都算是对不起蔡董的价码，以联发科目前市值268亿美元计算，英特尔至少得端出375亿美元、约新台币1.12兆元聘金，才能将联发科这位美娇娘取回家。

　　此外，欧系外资券商分析师认为，英特尔与联发科二合一后是否真能打得过高通，恐怕也是个未知数，因此整体来说，「英联」双强结合的美梦想想就好。