台积电不香了？

过去两年的半导体牛市中，台积电原本准备扩增成熟的 28nm 产能，在高雄新建晶圆厂，然而日前传出了由于需求变化，28nm 设备订单全都取消的消息。

台积电高雄新厂原定于明年量产，但近期市场传出建厂计划生变，相关机电工程标案延后 1 年，相关无尘室及装机作业随之延后，该厂计划采购的 28nm 设备清单也全数取消。对于这一消息，台积电方面表示，相关制程技术与时间表依客户需求及市场动向而定，目前正处法说会前缄默期，不便多做评论。

但是「祸不单行」，最近台积电的消息总是不尽如人意……

台积电变相降价

据集邦咨询在三月份今日发布报告称，2022 年第四季度前十大晶圆代工产值经历十四个季度以来首度衰退，环比减少 4.7%，约 335.3 亿美元，且面对传统淡季及大环境的不确定性，预计 2023 年第一季度跌幅更深。

先前三星因应半导体市况反转向下，晶圆代工业务传出开业界第一枪降价抢单，取得少部分网通项目订单。 不过，三星短期大幅杀价抢单与台积电配合客户长期合作模式不同，台积电报价能维持冻涨不跌态势。

就产业状况来看，台积电报价冻涨并以加量回馈客户成熟制程投片量方式，预期可能对部分同业的晶圆代工成熟制程报价形成压力，而 IC 设计业者近期陆续有短单或急单报到，随着台积电采新模式与客户共体时艰，也让 IC 设计厂稍微能喘口气。

台积电过去鲜少任意调高报价，2020 年疫情爆发初期导致半导体大缺货，曾传出台积电取消部分客户销售折让，为近十年来首见，2022 年中旬再传出台积电和客户议价 2023 年价格时，将通膨与海内外扩产成本上涨等因素纳入，拍板 2023 年初各制程报价平均涨价 3% 起跳，随着时序迈入第 2 季，台积电报价不再调升。

如今台积电的业绩下滑，其中更值得注意的是，苹果和联发科的砍单，连带如索尼、博通（Broadcom）等相关企业在台积电的订单缩减有莫大的关系。相关报道进一步指出，台积电甚至在 2nm 的工厂上也有推延。不过，按照日媒在三月底的报道，台积电的 2nm 工厂还在热火朝天地建设当中。即使市场那么不好，台积电并未放慢投资步伐，但据供应链透露，台积电已向设备商修正 2024 年订单，2024 年资本支出同比降幅或是双位数百分比。

资深业界人士坦言，过去三年疫情带来的超额需求红利已结束，不预期先前晶圆代工戏剧的涨价情况会再次出现。

一波三折的芯片法案

台积电周一表示，正在与华盛顿就一项旨在促进美国半导体制造业的法律「指导意见」进行沟通，该法律引发了对补贴标准的担忧。获得补贴的条件包括与美国政府分享超额利润，业内消息人士称，申请过程本身可能会暴露公司的战略机密。

「正在与美国政府就 CHIPS ACT 指南进行沟通，」台积电在一份简短的电子邮件声明中表示。此前，台积电计划投资 400 亿美元在美国西部亚利桑那州新建工厂，以支持美国在本土制造更多芯片的计划。该工厂的预期补贴细节尚未披露。补贴将来自芯片法案中制定的 520 亿美元研究和制造资金。

中国台湾中时新闻网此前发布消息称，台积电、三星等半导体代工企业陆续在美国盖厂后，拜登政府「芯片法案」补贴也将于 31 日开始申请，美国要求申请补贴的企业交出预期现金流等获利指标，以及产能等商业机密。中时新闻网质疑台积电被美「芯片法案」坑杀。

台湾省「中央社」援引外媒报道，对于美国「芯片法案」补助即将接受厂商申请，台积电董事长刘德音近日受访称，有些限制条件没办法接受，还要与美国政府讨论，不能让台湾厂商运营受到负面影响。有台媒称，刘德音没有说明是哪项限制无法接受。

岛内网友发表评论：台积电是被美国绑架了吗？

中国台湾是半导体独强、其他产业衰弱的经济结构。而从全球视野来看，美国希望占有中国台湾的先进制程，中国大陆又在成熟制程上异军突起，面对双边的压力，中国台湾半导体产业势必要重新布局、步步为营，其最好的选择是既不去美国，也不能和大陆脱钩，否则中国台湾产业将出现空心化，那时恐怕芯片产业不再是「护岛神山」，到时候中国台湾有可能处于「成也芯片败也芯片」的尴尬境地。因此，台媒援引相关分析称，台积电、三星等企业对美国「芯片法案」意图心知肚明，而如果被逼到美国设厂，他们也不敢、不愿把最先进的技术拿过去。再加上法案中有对大陆排斥的条款。如果台积电等企业接受美国的补助，实际上等于放弃大陆芯片产业未来巨大的发展机遇。这种「二选一」对任何芯片企业而言都是无法承受的。为此，岛内观察人士认为，中国台湾半导体业若完全倒向美国，危险可能大于机遇，如果中国台湾的这个「神山」没了，中国台湾岛也就「沉没」了。

财报预测下修

摩根士丹利证券赶在晶圆代工龙头厂台积电法说会前释出报告评析，基于终端需求依然疲软，下调台积电第 2 季营收季减幅度至 5~9%，并预期台积电将微幅下修全年财。

近期，业界还传出台积电痛失大单的消息。据韩国经济日报报道，原本在台积电投片生产的英特尔旗下自驾车事业 Mobileye 将把旗下部分先进驾驶辅助系统（ADAS）用芯片交由三星代工，打破 Mobileye 先前高度仰赖台积电的态势，并再度点燃三星与台积电的抢单战火。

早在去年 8 月，台积电就有被「端水」。台积电再度面临大客户扩大至对手投片，导致订单流失压力，其前五大客户高通宣布，增加对全球第三大晶圆代工厂格芯下单，总金额高达 42 亿美元，较原估计金额高一倍，产品涵盖 5G 收发、WiFi、车用和物联网芯片。

对于高通扩大下单格芯，台积电并无回应。业界分析，美国积极鼓励半导体美国制造，在地缘政治压力下，陆续有台积电大客户强化与英特尔、格芯等美系晶圆代工厂合作，尽管台积电在先进制程仍领先业界，客户转至其他同行下单均以成熟制程为主，但仍需留意后续的订单版图挪动状况，以及对台积电营收的影响。

高通是继联发科先前宣布首度与英特尔在晶圆代工领域合作之后，台积电又一家大客户扩大与其他晶圆代工厂下单，使得「神山」再次面临订单流向对手的压力。

高通与台积电合作多年，先前高通 5G 旗舰芯片在三星生产状况频频，高通为此推出升级版产品，并回归台积电投片。先前业界传出，高通 2021 年曾争取追加在台积电 2022 年先进制程投片量，并获台积电扩大支援特殊制程供应，但未获证实。

2022 年 11 月，台积电的十大头号客户从三季度起先后砍单，其中联发科跟英伟达砍得最狠，最近甚至传出消息，称某 3 纳米制程的大买家临时变卦，取消订单，台积电砍掉供应链最高五成的订单。

台积电已经将 2022 年的资本开支下调到 360 亿美元，减少了至少 40 亿美元的绝对金额。这意味台积电为了保证自己的现金流不出问题，宁可砍掉整个供应链上 40 亿美元可能带来的潜在收益（中国台湾经济日报数据）。

台积电称，终端市场需求减少，再加上客户产品进度延迟，台积电的 6 纳米、7 纳米产能利用率将滑落，这种情况估计要延续到 2023 年上半年。

4 月 10 日，台积电公布的 3 月份营收 1454.08 亿新台币，同比下滑 15.4%，创下了 17 个月新低，Q1 合并营收环比降幅达到了 18.7％，此外，台积电第一季度 7nm 产能利用率快速下滑可能降至 40% 以下，5nm 客户则减少投片，部分客户则要求晶圆投片或出货延后到第二季度。

台积电的 28nm 工艺最早随着 AMD 的 HD 7970 系列显卡在 2011 年底量产，迄今已经 12 年了，给台积电贡献了相当多的营收，巅峰时期接近 75 亿美元，近两年来有所下滑，但依然维持在 50 亿美元以上。

2021 年的时候 28nm 工艺依然贡献了 54.1 亿美元的营收，要知道全年营收也就是 568 亿美元，占比将近 10%。如果看全行业，28nm 工艺代工市场一共就 72 亿美元左右，台积电一家就拿走了其中 3/4 的份额，无人能敌。

当前 28nm 工艺现在已经无法制造高端芯片了，但是对汽车芯片、IoT 物联网芯片、电源管理芯片、传感器等芯片来说依然是足够用的，毕竟市面上还有大量 90nm 到 55nm 的产品，后续升级到 28nm 的需求很高。

市场判断，台积电面临客户的砍单情况比预期的还要严重。台积电对此指出，高雄厂进度依客户需求与市场动向而定，将在后续作出说明。